在深沪证券市场第一例要约收购案例南钢股份以“零预受、零撤回”收场后，江淮动力日前开始进行的要约收购就打破了这种“双零”现象。据披露，在此次要约收购实施的第一天，尽管市价一直高于收购价，但仍有极少数流通股东开始表示预受要约。

　　4户流通股东预受要约

　　由于江淮动力的股权结构中除了大股东是国有股外，其余均是流通股东，所以此次重庆东银是向江淮动力全体流通股东发出要约，要约收购期限为7月24日至8月22日。在7月24日，江淮动力的二级市场价格最低为6.38元，较6.05元的要约收购价格高出5.05％。

　　然而，江淮动力通过深交所网站披露，当天还是有4户流通股东表示预受要约，其预受的流通股数则为区区10股，预受股份比例为0.00000874％。从具体数量来看，这完全是一种试探性的预受要约。

　　当然，根据此前披露的《江淮动力要约收购报告书》，在要约收购期限内，流通股东可以撤回预受要约。所以，现在还难以判断最后实际接受要约的户数与股数情况。从这个意义上讲，这4户预受要约也具有较强的试探性。

　　溢价率是收购成功关键

　　为何江淮动力的要约收购会打破南钢股份此前的“双零”现象呢？据分析，这与收购价格的溢价比率有较大关系。南钢股份的流通股本的收购价为5.86元，而市价则一直在8元上方运作，溢价率高达50％左右。江淮动力近期的市价在6.4元左右，溢价率只有5％左右。

　　业内人士认为，从南钢股份的“零预受、零撤回”到江淮动力的“小额预受”，国内证券市场上的要约收购向前迈出了一大步。

　　毕竟，南钢股份的要约收购在更大程度上是为完成法定程序而进行的，“作秀”成分更浓。相比之下，江淮动力的要约收购则有了实质性进展。（刘兴祥）

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