近一个月来，有关下半年股市热点板块预测的分析文章屡见不鲜，但不论是五板块也罢，七板块也罢，有一个板块却没有一个分析人士提及，这就是食品行业。而在食品行业的子行业中，有一个行业确实是高成长行业，这就是乳业。

　　潜在消费需求巨大

　　近年来，我国乳制品行业一直保持高速发展的态势，2001年乳制品产量达到1025万吨，与1998年相比几乎增长了一倍；2002年继续保持强劲发展态势，增长速度达到25.6％；但即使是这样的增长幅度，到目前为止我国人均占有乳品量也仅为9公斤，而世界平均水平是100公斤，发达国家则是200公斤。据统计，在我国13亿消费人口中，真正的乳制品有效消费者乐观估计只有5000万，说明我国乳业市场存在巨大的潜在消费需求。随着人们生活水平的提高及消费习惯的改变，这一消费需求将逐步得到释放。

　　目前我国正处在消费升级换代的时代，人们的饮食结构正发生着巨大的变化，而乳品就是这个变化过程中受益最大的产品之一。这从媒体对学生奶以及奶源、奶质等的广泛而深入的报道中就可以看出乳制品已经在人们的生活中占据着愈来愈重要的地位。

　　行业平均利润下降

　　但这是不是可以说，乳品行业就是阳光大道，毫无问题了呢？

　　目前，牛奶还是作为城市人的一种消费品，农村市场基本还处于待开发状态。这一方面由于受经济收入的限制，导致农民消费力弱；另一方面，也是由于商业与物流落后，使得牛奶尤其是鲜奶无法进入农村市场，购买的不便利压抑了消费。由于农民占中国人口的绝对多数，如果农民喝不上奶，要想促进中国牛奶消费的大发展是不现实的。

　　而在上海、北京、天津、广州等大城市，众多乳品企业间竞争异常激烈，据专家测算，乳业2002年平均利润率实际只有10％左右。

　　竞争催生行业龙头

　　由于行业利润下降，乳品行业兼并收购十分盛行，行业集中度急剧提高，行业资源日渐被几个龙头企业掌握，“强者恒强”的局面开始出现。根据中国乳制品工业协会的统计，2002年上海光明乳业、内蒙古伊利实业集团、石家庄三鹿集团、北京三元食品公司、内蒙古蒙牛乳业等10家行业特大型企业销售收入183.4亿元，占行业基数的53％。

　　由此可见，行业平均利润下降对整个行业来说也许是坏事，但对行业内的龙头企业而言，却是加强实力的良机。根据乳业两家上市公司光明乳业、伊利股份公布的财务报表来看，2002年两家公司的主营业务利润率在行业利润率下降的情况下不降反升，分别达到34.15％和32.88％，远高于行业平均利润率。

　　据了解，在两个月之内，北京三元将发行1.5亿股A股，而黑龙江完达山发行6000万A股的申请也已获得批准，紧随其后的还有河北三鹿。当乳品行业改变了目前人丁单薄的局面后，乳品板块必将成为一个极具投资价值的主流板块，那时，市场的眼光将再也无法将它遗忘。万联证券赵杰

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