本报讯（记者井楠、辛朝兴摄影报道）近两日证券市场上的一个议论热点是基金二季度的投资组合，二季度投资组合显示，基金的持股集中度进一步提高，交叉持股现象十分普遍，高达30家以上的基金持有中国联通、宝钢股份、招商银行等少数股票，而公布出来的QFII第一单，也是下在了基金认同较高的股票上。基金与QFII为何选股如此趋同？日前，记者为此专访了易方达基金管理有限公司总裁叶俊英先生。

　　投资理念趋同是好事

　　记者：基金投资理念日益趋同，这是为什么？对证券市场来说是好事还是坏事？

　　叶俊英：简单地说，有什么样的市场就会有什么样的基金。在目前国内的证券市场上，如果是理性的，注重公司调研的基金公司，都会去选择现在重仓的这些公司。因为可供大家选择的好股票并不多。

　　在现阶段，我认为基金投资理念的趋同对证券市场是好事。过去几年中国股市上坐庄、炒作的太多，基金投资理念的趋同可以形成一种合力，引导市场理性投资理念的树立。但随着发展，基金今后还是应该逐步走向多元化。那时，我们就可以成立一些ST股票基金、重组概念基金等，风险大但可期望收益高。

　　记者：这样的话，每只基金带给投资者的收益也应该差不多，投资者岂不是随便选择一家基金投资就可以了？

　　叶俊英：如果你留意的话，即使在基金普遍交叉持股的今年上半年，不同基金的净值增长还是有较大差异的。这与基金的买入时机、仓位控制、卖出时机等有很大关系，背后是各基金公司管理水平、风险控制、人员素质等的差异。所以即使选股趋同，投资基金没有收益差别的现象也不会出现。

　　“ Q FII理念”没什么新意

　　记者：现在常有人说， Q FII对国内股市最大影响体现在投资理念上，您如何理解？

　　叶俊英：我并不认为存在什么 Q FII的“新理念”，瑞银下的 QFII第一单，买入4家A股股票，包括上港集箱、宝钢股份、外运发展以及中兴通讯，都是国内基金认同度较高的股票。国内的基金公司与发达国家的基金公司在运作流程上基本没有差别。即使有差别，也只是外国更加重视管理中的金融工程与数量化标准，更加强调投资纪律。而中国的基金管理也并不是没有做到这些，而是起步较晚。

　　其实，“ Q FII理念”没有什么新鲜东西，无论是媒体还是普通投资者，都没有必要仅仅是因为是“舶来品”就盲目追捧QFII。

　　赎回已是最好的约束机制

　　记者：最近《证券投资基金法》的修改很受人关注，特别是利用“持有人大会”保护基金持有者利益的问题。您经常到国外考察，在实践方面，国外的情况如何？

　　叶俊英：我刚刚从欧洲考察回来，在那里，“持有人大会”基本是一个摆设，几乎从没有召开过。因为在行业标准化程度非常高的基金市场上，赎回的压力已足以促使基金管理公司规范经营。在正在讨论修改的《基金法》中，我认为不必在“基金持有人大会”的细节问题上做太大的文章。

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