周一沪深股指在上周大幅下挫后，再次演绎小幅调整的走势。当前，很显然市场对大盘和个股的认识分歧较大，无论是在技术层面，还是在更为深刻的市场发展层面，都有着难以调和的分歧。但是，越是这样，投资者越应时时注意大盘后市的演化。

　　消息面，上周国电可转债认购倍率创下了287倍的新高，花旗、瑞银现身获配名单中，分别获配104.4万元和483万元，全国社保基金的多个组合也参与了申购，可见部分主流资金已转战到债市，对二级市场起到分流作用；另外随着新股发行的加速，二级市场的扩容压力也不容忽视。

　　长江电力可能发行

　　权威消息人士透露，长江电力的发行和上市也会“快马加鞭”，可能会赶在华夏银行之前，在2003年8月三峡首批机组投产发电期间正式发行。而有关此次发行的消息有望在8月初正式公布。

　　从昨日的盘势上看：受南方航空反弹影响走出小幅上扬行情，一些超跌次新股如庆丰股份、冠农股份等表现活跃。另外，盘中一些电器类和科技类股票表现相对强势，四川长虹、海信电器等逆势上扬，创出新高。受郑百文止跌反弹影响，部分ST股票涨幅居前， S T天龙、 S T厦化、 S T民丰等涨幅在2％以上。银行股再次成为空方打压的利器。

　　而我们从宏观经济整体前景来看，我国当前经济增长中出现的不确定性有可能在全球经济复苏的带动下逐步消化。另外，从监管政策角度来看，管理层对于“国有股减持”传闻再三辟谣，充分显示出关爱股市，考虑市场承受力的良苦用心；尽管近期的新股扩容工作已经是箭在弦上，不得不发，但从市场的有效性来说，即使是弱有效市场也应该已经对市场扩容问题有了提前和充分的反应。

　　大盘下跌空间不大

　　因此，从一定程度上说，当前的市场恐慌显然是对宏观政策基本面的过度反应，这将给相对理性的价值投资者以低吸廉价筹码的机会。毕竟，当前的盘中仍感受到了科技股的做多热情，如果下跌过快，这种热情就会被强行压缩而具有更多的能量。所以，大盘短期的下跌空间已不会太大，股指极可能在1450点这一带，多空双方都觉得难受、都觉得尴尬的点位附近戛然止跌。

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