本周两市 B股市场又一次出现深沪背离走势，上证综合B指继续小幅振荡走低，股指盘中创出两年的新低110.70点，而深市B股则维持稳健盘升格局，收出阳线。从目前的局势看，这种背离走势的严重分化可能使投资者面临两难的抉择。上海B股综指周五收盘报110.70点，下跌1.75点，跌幅为1.56％；深圳成份B指收盘报1605.70点，上涨25.47点，涨幅为1.61％。预计下周B股的背离走势仍将继续。

　　深沪 B股走势一上一下

　　2003年深沪B股市场整体体现结构性调整的特点，造成深强沪弱的巨大反差，并且越演越烈。深市B股市场步入上升通道，一批业绩优良有增长潜力的公司受到投资者的关注，持续上涨推动大盘涨幅超过20％，而沪市B指竟然还有0.5％的跌幅。深沪B股年内走势一上一下，真是冰火两重天。

　　从根本上说仍在于整体的市盈率水平差异，截至本周四，深沪B股的平均市盈率仍分别是16.77倍和31.63倍，差距为1.8倍。可以说，在市场日益崇尚价值投资的今天，这一数据是造成两市差别的最好注释。

　　据统计，2002年深沪B股加权平均每股收益分别为0.155元、0.0102元。若剔除亏损个股，B股加权平均每股收益为0.23元，而深沪B股平均每股收益分别为0.318元、0.1537元，正好相差一倍。而上海B股上市公司业绩不佳，是困扰上海上市公司发展的“老大难”问题，由于深市B股绩优公司较多、业绩绝对水平较高，一直有优于沪市的形象，这批具有良好成长性的蓝筹股群体，是深圳B股行情得以发展的核心力量。

　　沪 B多数个股下跌

　　个股方面，也呈现出强弱的两极分化，而这种分化完全是按业绩来演绎的。沪市仅有4家出现超过1％的涨幅，多数个股下跌，物贸B、轮胎B、上柴 B、华新B均创出两年来的新低，个股的大面积走弱直接拖累了沪B指今年以来的表现；而深市相对仍较活跃，有20只股票维持红盘，受A股市场科技股走强所带动，京东方 B、宁通信B都出现较好回升势头，京东方 B放量大幅反弹，充当了领涨个股的角色。

　　而晨鸣B公布中报，每股收益0.39元，净利润同比增长达152％，业绩优良，因而受到市场追捧，创出除权后新高。港口类的深赤湾B、招商局B则继续强势上扬，向新高冲击。

　　预计后市，超跌严重的沪B明显缺乏市场热点，走势依然严峻，并且不排除继续大幅下跌的可能，投资者应保持警惕；深B则充当强者恒强的角色，目前的深强沪弱格局将继续深化。

　　不过，就主流品种的短期操作而言，目前并不宜盲目追高，寻机会逢低介入的策略较为可取。

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