大盘或已见底

　　经周一及周五两根长下影的K线形态一样，上证指数中短期筑底的可能性正在增加，周五的十字星虽然还不一定说明后市即时向好，但由深成指近日连续收出阳线的良好势头看，两市在8月初启动一波次中级的反弹行情已经成熟。

　　上周本栏指出大市的两大江恩周期同时指向8月初段，如今年1月1311点的135天（360的八分三）正好在本周五出现；而以去年1月的1339点低位起计，其360个交易日落在8月6日（下周三之前），如此重大的两个中长周期均集中其间，使近日出现较大转向的概率大大增强。

　　此外，沪综指正由对称三角演变成向下的斜线三角形态，由该形态看，其内部结构显示出5个子浪，明显地是一个波浪式的斜线三角形，根据向下波浪三角的测试原则，其未来将是一个向上的转向形态，也就是说，沪指本周产生两个探底的K线后，目前其上升的动力已经具备。配合周期的分析，下周大盘将是今年下半年相当重要的转折时间，值得重视。

　　按照本栏今年初的分析预测，我们认为，目前中国股市正在展开第三大循环的第三个360周期。该360周期由今年初的1311点起，于明年4月左右完成，由于这是一个调整式的江恩周期，在这期间不大可能出现大的上升行情（这是本栏一直看淡今年行情的原因），但就算如此，调整行情亦会有反弹的时段，若以360的周期计算，其一半（180天，时间大致在9月底）亦可以创造一个重要的高点。若上述的分析成立，则八九月份将是这一周期的反弹季节，以完成这个360的中途高点循环。

　　科技股已经成为市场的重头戏，中信国安、深科技、海虹控股、清华同方、青鸟华光等一大批昔日名牌科技股再度活跃起来，本栏相信这是大盘8月行情的启动的前哨。

　　卧龙　波浪理论

　　大市仍有压力

　　由于上周末对短期大市看淡的人太多，本周大市在窄幅上落争持，反而没有大跌。周五尾市科技股发力上攻，但走势分析显示这些股票仍然只是超跌反弹，并未真正转势。A股市场自4月中旬见顶之后，至今仅下跌了10％左右，跌幅其实不大，但是许多权重低的个股已有20％~30％的跌幅。因此，这批股票客观上存在反弹的要求。不过由于权重小，因此对指数的贡献不大。相反，权重大的个股升幅较大，中报公布后，多数面临获利回吐压力，因此大市中期走势仍有相当大的压力。

　　目前深圳综合指数对数图上，已跌破1991年9月45点与1996年1月104点连线。过往我们曾强调，这和1995年底至1996年初的走势一样，须先跌破长期上升趋势线，当出现一定的跌幅后大市才出现大型底部。1995底跌破长期趋势线后阴跌两个月再见104点的大型底部，相信这一次亦将出现的两个月的阴跌状况。

　　而完全确认2001年6月以来熊市结束，可以考虑去年6月高点与今年4月高点连线是否被突破。目前该线下行至429点附近。过往A股两次熊去牛来，均是突破长期下降趋势线而获得确认的。1999年5月17日见底308点，5月24日便确认牛市展开，离底部14％，离顶部还有50％的空间；1996年1月23日见104点的大型底部，4月12日突破长期下降趋势线，确认牛市，离底部亦刚好14％。2001年6月以来的熊市是否亦如此呢？且拭目以待。

　　黎辉　能量选股

　　多方开始反攻

　　本栏计算的累计能量差开始增加，表明多方能量开始占上风。1460点一线有支撑，基金重仓的蓝筹股走稳开始反弹，预计大盘下周能反弹。

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