前一周在各种传言的打击下，股市出现了跳式的下跌。于是各种解释让人百思不得其解，有的说开放式基金面临赎回压力是最大的空头主力。还有的文章就更离奇，在《市场见底之日为时不远，社保、QFII资金砸盘吸筹》的标题下，说：“谁最乐于看到市场下跌？自然是手握现金的社保基金、QFII以及保险资金。QFII月初虚晃一枪，取得原始筹码后砸盘做空的可能性不是没有，不把水搅混怎么摸鱼啊。盘面的表相永远都是做出来吓唬意志不坚定的散户的，不让你恐慌，大概也就不会把筹码乖乖地交出来。但是有心人应该可以注意到，近些日子的委比一直是买盘远大于卖盘，指数看着挺玄，可一到1500点下方就会有被动买盘出现。按说一个趋势变坏的市场，本不应该如此。网络科技股持续活跃、超跌股反弹此起彼伏，都与正在走弱的股指形成反差。”（《北京娱乐信报》2003年7月28日）
看了这样的评论简直让人哭笑不得，如果说，二季度25只开放式基金被净赎回91.88亿，其中股票投资方向的基金被赎回84.32亿份，债券投资方向的基金被赎回7.56亿份。25只基金与其首次发行规模相比，已被净赎回216.64亿元。说开放式基金是“空头主力”，还多少有些根据。那么说“社保、QFII资金砸盘吸筹”，则是有点耸人听闻了。
大家还记得当瑞银华宝打出第一单时，又是现场报道，又是公开宣扬它买的三只股票如何有投资价值，一些评论QFII长期投资理念的文章比比皆是，时间只过了两周，QFII又成了砸盘吸筹者，难道QFII买的股票不具有投资价值，只不过是砸盘的工具。所谓“砸盘吸筹”是搏差价的方法，那么所谓外国投资者引导中国股市理性投资的观念到哪里去了。
这样的评论就像目前的股市说变脸就变脸。再说社保基金认购的增发股票也被说成是长期投资，不计较一时的差价，现在竟然也被股评说成是“砸盘吸筹”，别忘了社保基金是委托六家基金管理公司操作的，这岂不是说基金的操作方法，也是在搏差价，那么所谓以基金为代表的机构投资者引导市场长期投资的、稳定市场的美好愿望，哪里去了？更有趣的是7月30日《证券时报》的一则消息说：“北京巴士日前披露的半年报显示，上半年业绩大幅滑坡导致亏损……在截至目前披露的半年报中，社保基金购买亏损股票还是首次出现。”看了这个消息真让人觉得不是滋味，社保基金不是号称买绩优股吗？怎么会买亏损股呢？如果QFII还是社保基金都不能引导市场长期投资投资，那么谁能担此重任呢？
上述矛盾的消息和股评表现出市场的浮躁心态，思维是对存在的反映，因为我们股市本身存在着股权结构的矛盾。由于公司分拆上市股权分裂，形成了流通A股与不流通的国有股、法人股的利益不平等，A股与H股的利益不平等。谁能像巴菲特那样买中石油H股长期持股？面对高出净产值好几倍的A股，怎么能与非流通股和H股相比？所以A股市场上搏差价，也是出于无柰。在这种情况下，如果QFII和社保基金搏差价，也是要适应生存环境。
面对A股市场投资者要独立思考，要看到股市结构性矛盾带来的风险和利益不公平，在这个搏差价的市场上，只能做波段行情，因为你的投资成本是无法与巴菲特相比的，也无法与非流通股相比。同时也应该看到，任何事情都有条件的，要想让A股市场出现长期投资理念，必须改变股市结构性矛盾，让各方面投资者站在同一起跑线上，实现公平竞争。我们衷心希望管理层能在改善股权结构上多下功夫，为所有投资者创造一个公平的环境。来源：人民网
