本报讯（记者杨欣）吸引众投资者眼球的社保基金从六月初开始入市，至今已满两月。按照有关规定，社保基金已于昨日结束建仓期，将转入后期的持续运作阶段。对于社保基金并不太出色的“战绩”，业内人士认为，追求稳健收益，青睐低市盈率股票的操作思路将使社保基金“后劲十足”。

　　从社保基金目前持仓品种来看，股票组合所占比例最低，但钢铁板块明显被社保基金“青睐”，华菱管线、杭钢股份和安阳钢铁的持股数在900万股左右。银河证券分析师王来发认为，钢铁板块在目前股票市场中是难得的“双低”股，即市盈率最低，绝对价最低。

　　社保基金重仓持有钢铁股

　　钢铁板块的平均市盈率大约在12到13倍左右，即使涨到17、18倍，也有50％的涨幅，加之流通盘大，适合大资金参与，不仅被社保基金重仓持有，开放式基金也是加大了建仓量，在钢铁股中不断出现开放式基金的身影，如华夏成长基金下的几个系列子基金都已经在建仓。王来发认为，钢铁板块有可能是下半年炒作的重点，不仅社保基金可以从中得益，投资者也应该重点关注，毕竟它集中了“三热点”于一身，即市场热点、社保基金持仓热点、开放式基金持仓热点。社保基金在三、四季度的操作思路有可能继续追求“双低”股。

　　目前，社保基金由博时、南方、华夏、鹏华、长盛、嘉实等六家基金公司管理，首批入市资金总额在300亿元以上，分为股票组合、债券组合和国债回购组合等三类组合。其中，股票组合约50亿元，债券组合约100亿元，国债回购组合约180亿元。

　　从目前已披露的公开信息看，社保基金已参与了新潮实业、华联控股、九芝堂、民丰特纸等多家上市公司的增发，并在二级市场买入了泸天化、华菱管线、安阳钢铁、杭钢股份、北京巴士、波导股份等多家上市公司流通股，同时在桂冠转债、国电转债等可转债品种上也有投资。

　　三四季度减少股票投资

　　记者采访了多位市场人士，他们普遍认为三、四季度的扩容压力将是一个很大的制约行情的因素。上半年扩容速度减慢，堆积了一大批等待发股的上市公司，除非政策上有实质性的利好，否则市场很难走好。

　　对于虚弱的大盘来说，社保基金所能提供的资金量非常有限，而开放式基金现在的状况是“发行的还没有赎回的多”，根本无法托起市场沉重的扩容压力。市场人士认为，如果下半年市场继续走软，不排除社保基金再度减少对股票的投资，而加大对国债或转债的投资。

　　王来发提醒投资者，不应把过多的注意力集中在社保基金对股市所起的作用上。

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