黄治雄
因为非典之故，市场中的经济活动在今年的第二季度出现了显著的收缩，消费也受到了较大的冲击。那么，被压抑的需求在今年的第三第四季度会以一种报复性的方式作为补偿吗？笔者个人的判断是补偿消费肯定会出现，但是其力度可能较为温和，并且在不同行业上的表现将存在较大的差异。对于整个经济体、对于消费而言，非典无疑是一种突发性的影响因素，是预期之外的。投资者的需求在此期间被强行抑制。从经济学（关于预期）的角度来看，对于预期之中的因素的反应，市场参与者的反应往往较为激烈，波动的幅度较大，即此前积累的需求在非典之后迅速释放，消费可能会出现猛烈的增长，而在释放之后可能又会出现一段相对低迷时期，从而形成波峰与谷底交替而来的紊乱局面。不过由于非典对于消费者的影响是多方面的，如消费者的收入、心态等，所以这种非常激烈的方式很可能会改变为相对温和、克制的形式。
对于补偿性消费的特点的进一步分析可从总量与结构两个方面着手。就总量而言，消费者的收入或者说收入的增幅下降较大，而可支配收入也面临着分流如对保险、医疗保健或其他带较强预防性动机的支出等。此外，一部分消费是具有很强的时令性特征，季节的变迁也将使得这一部分消费不再具备存在的基础。由此可见，前期积累的需求将使得现阶段的购买力增强，但不会是简单的算术叠加———消费将得到补偿，但只能是部分补偿，而不是完全补偿。正如股票市场行情一样，在非典时期股指曾经急速下挫，但之后的回升也比较有限。就消费的结构而言，不同行业所得到的补偿程度也会存有不小的差异。受非典冲击最大的是依赖人员流动和接触的行业，如社会服务业、交通运输业、市场零售业、旅游业和出口行业（体现外部需求的影响），这些行业中的消费大多是非刚性的，在延迟之后可能会大打折扣；而汽车、住房、教育等方面的支出与消费，则可由即期消费完全转化为中远期消费；至于医疗、医药行业则与众不同，在走出前期的突兀的高涨阶段之后有所回落，但今后的发展空间已经大为拓宽。
其实，后非典时期消费的较好、较现实的演变模式应是尽快恢复到正常水平，将损失减小到最少的程度，这应是政策、预期的着眼点，而期待短暂的“井喷”、或强求将失去的完全夺回来，其效果可能适得其反。换言之，无论是消费者、还是商家，都应从长计议，正所谓“风物长宜放眼量”，勿因一时之得失而自乱分寸。
