本周B股经过短暂的冲高后，逐步下探，其中沪市B指已经创出2001年6月以来的新低，深市B指则维持高位振荡，将周一的长阳全部抹去。B股上行无力，主要受到A股上行无力回落的影响，上证综合指数多次接近1500点整数关口受阻回落，周五则大幅下探。

　　从成交上看，市场交投十分低迷，投资者普遍采取观望的操作策略。周内盘中热点方面，调整态势下ST的B股涨幅居前，如＊ST天鹅B、＊ST珠江B、ST永久B等。

　　B股基本面受影响

　　周内关于B股的基本面有所偏空。中国人民银行公布了2003年第二季度《中国货币政策执行报告》，报告中分析了美元持续贬值对人民币的升值压力，同时强调今年下半年将继续保持人民币汇率的基本稳定，人民币“大幅升值”的可能性已经不大。如果人民币升值，以美元或港币交易和人民币为面值的资产－B股价格自然也会相应上扬。不过，升值对我国经济增长将带来更大的负面影响，年内不会实施。B股市场的一个潜在利好则无法兑现了。

　　部分媒体都报道了国务院调研组赴深圳以重新定位，并寻求与港合作机遇。其中深圳B股及本港创业板合营的事宜颇受市场关注。从两者以港币交易的情况看，“一地上市、两地交易”确有先决条件，但相关负责人表示，目前没有具体研究的方案及内容。由于两地货币政策不同，成为较难解决的技术障碍之一。若要实施，对深市B股市场将会产生一定的分流作用，不过近期负面作用还难以发挥。

　　美股走势振荡频繁机会不多

　　周内境外主要股市走势则偏弱。美股方面，由于国债收益率大幅上扬，令投资人担忧借款成本上升可能将阻碍经济复苏，产生抛售。美国网路设备巨擘思科由于未能达到市场预期的盈利预测，出现连续大幅下滑，造成纳指重挫。但临近周末美国财政部标售的政府国债获得良好需求，并压低国债收益率，令股市投资者对利率上升的担忧得以缓解，促成美股止跌回稳。

　　总体看，美股振荡频繁，投资机会不多。港股方面则持续下跌，主要受到美股走低的拖累，汇丰控股盈利大增，但未能提振整体大盘。总体看，境外股市走势不佳，有利于维护B股市场境外资金的稳定性。

　　周五，大部份个股均陷入调整中，其中前期走强的主流强势个股如港口类、科技类股居跌幅榜前列，使市场压力加重。不过目前情况下，虽然大盘整体处于整理格局，主流个股大部份也无力自拔，但调整的幅度并不深，而且量能快速萎缩，显示出前期活跃的资金介入后并未大举出局。A股尾盘跌势有所趋缓，下周如能止跌反弹，B股也将相随而上。

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