次新股经过长期的下跌之后，近期走势反复活跃，比如近期次新股中的庆丰股份、厦门钨业、豫光金铅等个股涨幅较大，而长电股份昨日更是居沪市涨幅榜第二，是不是次新股已经过寒冬，将要在下半年迎来春天？我们经过分析次新股今年的特点，认为次新股下半年整体走强难度较大。

　　次新股业绩平平

　　首先是多数新股业绩表现平平；今年上半年共发行29只新股，从公开信息看，除安泰集团等少数公司业绩大幅上升外，大多业绩平平，效益优势并不明显，尤其是南方航空的预亏、惠泉啤酒的预警更让人心寒。已公布半年报的次新股中，星马汽车、冠豪科技、长电科技等利润同比均下滑，冠农股份上半年净资产收益率仅1.07％。以往新股提升上市公司总体业绩的规律不复存在。

　　其次是新股上市圈钱后，大股东频频退出。如果说人们对新股“变脸”已见多不怪的话，今年新股上市就易主则让人大开眼界。惠泉啤酒上市仅15天，二当家天力投资就将所持股份悉数转让给中国武夷；上市5个月后，燕京啤酒又以3.6亿元受让公司38.15％股权，成为其第一大股东。这种股权“闪电转手”，已引起各方关注。

　　再次是目前资金面趋紧决定市场表现仅是个股行情。由于消息面的不稳定，以及监管力度的加强，市场的资金面时显趋紧，场外资金大多保持观望的态度，不敢贸然进场；而另一方面，多数阳光资金主要是开放式基金和封闭式基金在今年上半年的行情中普遍仓位较重，没有更多的资金用来发动后继的行情。在资金面趋紧的情况下，决定近期的市场行情就只能是个股的行情，次新股近期的反复活跃只是个股超跌反弹的一部分，或者说是超跌反弹在一个板块当中的集中表现，因此对次新股近期的走势，要有明确的认识，绝大多数个股只能做短线的行情，而不宜做中长线的运作。

　　行业龙头机会较大

　　最后，业绩较好及行业龙头类个股后市机会较大。虽然目前我们的股市仍是资金推动型市场，但价值投资理念已越来越得到市场的认同，那些没有业绩支持的上市公司已经很少有主力资金对其进行拉抬，业绩是主力介入的一个重要指标，这也是今年行情的一条主线，下半年次新股行情也不会脱离这条主线，只有那些行业龙头和业绩成长性的个股表现的机会就较大，比如三一重工中报业绩达到0.87元，其主导产品拖泵、泵车和18吨液压振动压路机国内市场的占有率分别达到4％、42％和27％，稳居行业首位；光明乳业在国内乳业行情中的产销量、销售收入、利税总额等指标均排名第一，是全国规模最大的乳制品的企业，其他的还有承德钒钛、豫光金铅和厦门钨业、科达机电等。这些个股目前表现要明显强于那些没有业绩支撑的个股，因此对这类个股可重点关注。·广东证券黄海丰·

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