周三公布的美国7月零售销售数据增加1.4％，大大超过市场平均预期的增长0.9％。消费数据的意外强劲，缓和了外汇分析师上周认为美国国内经济复苏的引擎可能失去动力的担忧，盖因美国消费者的经济活动占其国内经济总量的2／3至3／4之多，堪称带动经济增长的火车头。而既然现在的数据证实了美国消费者较原先预期更有意愿打开荷包花费，美国经济重回快车道似乎可望又可及，美元自然就重新得到了追捧。

　　果然，在市场上美元多头的信心大大增强之后，美元随即出现了连续几天的上升行情。美元兑欧元、英镑、瑞士法郎等币种的汇价纷纷冲至一周高位，兑日元、加拿大元的汇价也相当顽强。有交易商分析道：“从报告来看，消费者情况良好。这类指标显示美国经济正在复苏，之前我们认为美元可能只守住原来的水准。而现在，至少在短期内，美元可能进一步出现有力的反弹。”

　　另一方面，美国初次申领失业金人数已连续四周低于40万关卡，令人预期就业市场将会紧缩。一般认为，初次申领失业金人数低于40万关卡即显示市场新增一定的工作机会。

　　在就业方面的担忧正缓缓消退的情况下，市场普遍认为在下一次就业报告中就可以看到就业人口微幅增长的信息，而这对消费者信心又有着相当的正面意义，一切都暗示良性循环正在形成之中。

　　上述的发展很可能在近期内再度拉抬美元，但如果美国经济的成长超越其主要贸易伙伴，那么在贸易逆差再次开始激增的情况下，美元却有可能重新受到压力。

　　如果全球经济复苏的发展中，始终让美国经济独占鳌头，则最终会对美元造成不利影响。因为在这样的情况下，美国消费者可能加快其原本已经强劲的支出步伐，买进进口商品，相较之下，海外对美国商品的需求则仍然疲软。这很可能使美国庞大的经常账赤字一直不会改善，对美元也无疑不是一件好事。

　　市场上不少外汇交易分析师仍然认为，约占国内生产总值（GDP）5％的经常账赤字是美元的沉重负担。但无论如何，至少在刚开始之时，美国经济的复苏将平衡经常账赤字对美元的负面效应。（中国银行广东省分行李祖欣）

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