恒产置入资产收益高 | |
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http://www.sina.com.cn 2003年08月19日09:30 广州日报大洋网 | |
恒大地产(000502):上半年演绎了乌鸦变凤凰的神话,成功扭亏,并取得了优良的业绩。主营收入及主营利润分别达到12146万元和6021万元,同比分别增长27倍和60倍,实现净利润4698万元,每股收益达到0.30元,净资产收益19.90%。 点评:公司优良业绩来源于重组后置入资产的利益。上半年公司与新入主的大股东广州恒大房地产开发有限公司进行了资产置换,置入资产为广州市花都绿景房地产开发有限公司90%的权益,估价值为1.54亿元。 从重组的公司分析,有以下特点,第一,置入项目规模大,盈利能力强。金碧御水山庄属经济型别墅项目,由于采取了规模化、低成本的战略,一期120公顷,二期200公顷,项目同时具有了高档别墅的品质与普通住宅的价格,每平方米单位仅2300元,由于市场火爆,不得不将价格提至3000元左右,毛利率高达54.97%,目前仅开发了其中一小部分,仅该项目就能保证公司今后几年的开发量;第二,重组后公司资产质量较高,负债率仅为48.56%,远低于整体板块58%的平均水平,这有利于减轻银行收紧地产信贷产生的影响;第三,值得注意的是,在公司财务报表中存货金额超过1.69亿。第四,新股东恒大集团实力强大,总资产与净资产分别达到50亿元和30亿元(负债率同样很低),在广州排名前5名,拥有众多优质资产,正是由于公司这些特点,再加之公司目前股本仅1.55亿,因此,可以判断,公司将进入一个快速扩张阶段。 另外,公司也存在一些历史遗留问题,如债务纠纷、诉讼等,需要及时予以解决,以免公司的发展受到上述问题的影响。·西南证券·
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