人力资本：企业变革“引擎” 经济学家魏杰：“所有权、经营权分离”理论已成为过去(图)

http://www.sina.com.cn 2003年08月20日06:12 青岛新闻网-青岛早报

　　昨日，由光大银行青岛分行推出的“光大名家论坛”再度开讲，著名经济学家、清华大学博士生导师魏杰教授就人力资本和货币资本的作用发表了独到见解。

　　国有资产

　　按交易定价

　　“国有企业改革基础是产权制度改革。”魏杰开门见山地抛出了自己的观点，国有企业产权改革，就要引入多种形态的资本，实现企业产权的多元化。表述完观点后，魏杰话锋一转，将“火力”集中在目前国有企业产权改革中，国有资产如何定价上。他说，一般而言，资产的价格分两种形式，一是资产的管理价格。管理价格由投资成本决定，也就是资本的投入价值减去折旧后的剩余额；另一个是资产的交易价格。交易价格则由资产的盈利能力决定，比如一项资产一年能实现盈利100万元，市场的利率为10％，则这项资产的最高价是1000万元。

　　寻找到理论依据后，魏杰得出结论：国有企业产权改革是资产的交易问题，国有资产的定价应该按资产的交易价格而不是管理价格决定。

　　人力资本

　　引变企业体制

　　目前国际上正在进行一场企业体制的革命，而引领这一变革是人力资本。“过去，企业体制变革的焦点局限在所有者和经营者身上。而现在讨论企业体制，注意力则聚焦在货币资本与人力资本上。”魏杰说，国内一些企业管理者与国外同行探讨企业体制改革时往往“驴唇不对马嘴”———“我们现在还在强调董事长、总经理分开，发达国家已经不强调这一条了，所谓‘所有权、经营权分离’的理论已经成为过去式过去，他们现在推行人力资本管理，CEO的产生就是最好的例子。”

　　魏杰分析，货币资本是出资人的资本；人力资本则是指人作为资本而存在，具有资本的功能。在他看来，人力资本不等于人力资源。人力资源是指企业中的所有人，而人力资本则主要是指两种人，技术创新者和职业经理人。

　　“货币资本是被动性的资本，而人力资本是主动性的资本。”魏杰解释说，人力资本实际上已成为决定企业体制的制度性要素。

　　两大机制

　　管好人力资本

　　魏杰说，现代企业制度是基于人力资本和货币资本关系上的，新的企业治理结构的精髓在于构建人力资本的激励和约束两大机制。

　　谈到人力资本的激励机制，魏杰认为可以通过经济利益和权力地位两方面来激励。其中，经济利益激励主要是指薪酬制度，具体包括岗位工资、年终奖、股权收益、职务消费和福利补贴；CEO的出现则体现了权力地位激励， C EO的权力相当于总经理加50％董事长。

　　人力资本的约束则包括企业内部和外部约束两部分。企业外部约束是通过公司章程、合同、激励中体现的约束、机构约束以及人力资本的偏好来实现的；企业外部约束则依赖法律、道德、市场、民间团体以及新闻媒体。记者孙震

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