今年的中期分红实在是没什么看头，截至本周一，在已公布的715家上市公司中，推出分配方案的上市公司仅有14家，所占比例只有1．96％。与去年半年报3．4％的分红比例以及去年年报超六成的分红比例相比，其吝啬程度让人难以理解。

　　三大原因不分红

　　市场人士认为中期不分红有三大原因：一是费用问题。因为要分红就得审计，而审计报告的费用动不动就几十万，是一笔不小的开支。二是回报足够。去年年报时大部分上市公司都给了市场足够的回报，但似乎并没有引起市场的过分关注，股价走势照样弱不禁风，上市公司管理层也就没有了再次分红的动力。三是再融资要求提升。分红是再融资的前提，也是前些年迷你型分红盛行的原因。但是，如今增发与配股门槛已提高，如果分红之后又不能再融资，则有鸡飞蛋打的可能。

　　分红集中两类个股

　　14只分红个股主要集中在两类个股中。一类是筹码高度集中的个股。人均持股超过5000股的，合金投资、四环生物、华侨城、江苏吴中、如意集团、广西红日等，占中期分红个股的42．86％。第二类是近一年来实施过再融资的个股。神火股份、烟台冰轮、韶钢松山等，占中期分红个股总数的比例为30．77％。是机会还是圈套？

　　就第一类个股而言，总让人产生借助分红达到降低股价进而出货的想法。其分红不仅仅是派现，而且大多是附加送转增股，巨大的除权缺口之后就是股价的降低，进而增加市场流动性，以期在流动中减轻筹码的动机还是存在的。更何况，四环生物、华侨城、江苏吴中属于持续送转增股本的个股，其背后的动机的确让市场有点放心不下，此类个股没有必要参与。

　　对于第二类个股而言，虽然有对券商包销予以补偿或者有回报股东的意思，但是为何在近期出现配股、增发之后就再送、转股本？当然，再融资过后，有了新的利润增长点，送点股算不了什么，照样可以实现利润增长与股本扩张同步的良性循环。但也不排除机构投资者正在寻找新的盈利模式的可能。此类个股在近期没有大涨过，虽然他们的目的可能也是为了帮助利益相关的机构投资者出局，但毕竟还有着一定的差价可做。江苏天鼎秦洪

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