近日B股股指的走势异动明显。周一，上海B股指数大跌4.34％，创出两年多来的新低，深圳B股只是微挫；周二，深圳B股大幅下跌3.51％，上海B股却小幅收阳。颇为引人注目。

　　今年深沪两地B股市场走势迥异，上海B股一路下滑，在深沪综指及两地B股指数中率先创出两年多来的新低；而深圳B股则相当强势，在四指数中率先突破下降通道，创出大盘自2001年6月调整以来的新高。

　　虽然我国证券市场因历史原因分割为两地四市，但股指走势基本相似，很少出现大幅背离现象。分析今年两地B股市场迥异的走势，可能是基于以下几点原因：

　　第一、结算币种不同。上海B股是以美元进行结算，深圳B股是以港币进行结算。虽然我国目前的外汇结算方式为国家管制的浮动汇率制，但今年以来，人民币对美元的升值预期较高，而人民币对港币联系汇率制，将使人民币对港币维持相对稳定。这样，由于结算币种不同形成的货币贬值预期影响了上海B股市场资金的大量撤离，导致股指的逐波走低。而深圳B股市场港币对这一因素不敏感。

　　第二、地域因素影响。深圳B股市场紧邻香港市场，深港一体化进程对深港市场影响很大，同时深港交易所就两地市场联合挂牌的事宜进行了较长时间的研讨，这种地域和信息优势吸引了部分港资流入深圳B股市场，促成了指数的强势行情。今年7月实施的CEPA战略将更加强化这一地域因素。而上海市场显然不具有这一优势。

　　第三、个股行情影响。今年国内A股市场的“价值投资、价值发现”理念在B股市场同样得到体现。在深圳B股市场，向长安B股、中集B股、深赤湾B股等为数不少的业绩优良的B股个股被挖掘出来，带动了指数的走强，而上海市场则相形见绌，找不到一支符合今年主流投资理念的龙头股，也影响了市场的走强。

　　对于B股市场的后期走势，我们认为，从中长期而言，两市的分化仍将继续，经过调整后，深圳市场的强势依然保持，一旦深港两地合作有实质性突破，将对深圳本地上市公司、深圳证券市场带来很大的机遇，从而促进深圳B股的进一步走强。而汇率问题仍将困绕上海市场相当长的时间，使上海B股难以走强。世纪证券刘文林

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