今年上半年整体市场表现强势，热点板块层出不穷，但次新股板块却成为重灾区，不少次新股从高位一直跌下来，跌幅有20％~30％，令到二级市场的股价风险大大得到释放，从而吸引不少机构庄家逢低吸纳，次新股在近段时间，逐步走强。

　　次新股近况表现

　　截至8月1日，今年总共上市的38只新股与上市首日收盘价相比，平均跌幅已超过12％，新股二级市场整体投资风险是显而易见的。在这38只新股当中，虽然有涨幅达4.5％的中信证券，但跌幅超过20％的次新股就达12只，占次新股总数的31％。尤其是在南方航空（600029）上市前后，新股上市当日屡屡低于市场机构总体预期价格，上市首日即呈低开低走之势，经过近期的调整，在低位成交量逐步放大，股价有所企稳，技术指标有向上反弹的动力。

　　近期上市新股定位偏低

　　南方航空二级市场的低开低走产生了一定的负面影响，同时对新上市的新股存在较强的股价下拉作用。最近上市的青松建化（600425），中油化建（600546）上市第二个交易日还出现了较大幅度的跳空缺口，并均以长阴线收盘，这种短期极端走势对热衷于新股短线炒作的投资者是一种无情的打击。

　　究其原因，新股上市屡创新低主要在于市值配售，新发新股股本规模偏低、行业龙头企业不多且基本面状况欠佳，像精伦电子2003年上半年业绩预警使得注重绩优蓝筹的市场主流机构对长线投资的兴趣又不大，重仓的可能性极小。不像年初前后，中信证券、上海航空、光明乳业等一大批次新股均成为基金与机构的重仓首选品种之一。

　　次新股后市走势研判

　　虽然今年以来次新股的总体状况决定次新股板块将很难出现整体上扬，也很难成为主导阶级性反弹行情的主要力量，但目前次新股马老股的比价作用是十分明显的。像流通股本仅为6000万的华光股份（600475），青松建化（600425）目前价位才8元附近：业绩优良中小盘股中油化建（600546）、浙江龙盛（600352）市场定价也仅为11~12元附近。

　　根据以往新股走势进行的判断，在上市首日换手率及上市首日涨幅出现极端现象时，往往是新股反弹行情的开始，新股二级市场的走势必须引起足够的重视。在操作策略上与当前大势选股思路相似，在新股的套利中，也应该区分个股短线操作，个股方面可以着重关注南方航空上市前后的次新股。·桃源锡文·近期上市次新股概况股票名称南方航空青松化建中油化建华光股份浙江龙盛庆丰股份中创信测股票代码600029600425600546600475600352600576600485每股收益(元)0.150.220.52580.290.130.340.5568流通盘(万)100000600040006000570060001800

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