如果股市重企业融资、轻投资者利益保护的现象不改变，将会有越来越多的投资者退意坚决，最终殃及宏观经济与股市的良性互动。

　　近期大盘呈现破位走势的原因固然有许多，但就市场表现来看，新股板块跌速最快，跌幅明显高于指数跌幅。因此有人惊呼新股板块已超跌了，果真如此？

　　今年新股几乎全线回落

　　截至8月5日，今年上市的38只新股中，以其最新收盘价与上市首日的收盘价相比，只有6只股票上涨，其余均告下跌，且跌幅超过15％的个股有17只之多，甚至跌幅在24％以上的也不是个案，例如北海国发－35.21％，惠泉啤酒－31.06％，高淳陶瓷－30.69％，航天动力－25.85％，安徽水利－24.29％。

　　新股上市，一年绩优，二年绩平，三年奔ST，曾是沪深股市带有规律性的弊端，有关部门亦曾大张旗鼓地采取种种措施，努力消除此种现象。那么今年新股遭遇特别“冷”，是投资者理念改变所致，还是新股包装依旧呢？

　　惠泉啤酒（600573）今年2月26日上市，中期净利润759.61万元，较去年同期减少77.52％。7月29日发布公告，其第一大股东惠安县国有资产投资经营有限公司将其持有的全部股份9537万股国家股如数转让给燕京啤酒。上市半年都不到，利润大幅下滑，大股东也改旗易帜，是巧合还是金蝉脱壳？

　　长江股份（600496）上市时间稍早些，为2002年6月5日，今年中期净利润只有区区177.14万元，每股收益0.02元，较去年同期减少65.47％。

　　南方航空（600029）今年7月25日上市，中报虽未出，但预亏公告已刊登。换句话说，南方航空如果没有走绿色通道，抢在中报刊登之前发行，则有可能丧失公开招募的条件。

　　上市不久业绩变脸

　　新股业绩迅速变脸的事实，不仅表明新股包装上市的现象仍然存在，更反映出股市重企业融资、轻投资者利益保护的指导思想，其后果就是股市是一个资金漏斗市场，财富效应成为一场梦。据深交所2002年的一份调查，在3500万股民中，有78％，约2730万投资者自炒股以来从未盈利。

　　笔者突然想起，美国拉斯维加斯赌场有一句广告语：“不怕您赚钱，只怕您不来”。现行股市大多数新股持续走弱，股价似踏上不归之路，表面看起来似乎有超跌迹象，实际上是投资者对包装上市的新股深恶痛绝，用脚投票。

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