由于年度报告披露时间要推迟至8月底，宁城老窖可能面临被实行暂停上市处理的风险。作为宁城老窖的控股股东，北京鹏润投资有限公司的总裁黄光裕也许没有料想到自己大半年前亲手成交的这一得意买卖，如今竟让自己陷入进退两难的尴尬境地。

　　宁城老窖头悬“退市”利刃

　　昨天，因为至今仍未披露2002年年度报告，宁城老窖连续发出第七次暂停上市的风险提示公告。公告称，中国证监会稽查局将于近期对宁城老窖的涉嫌违反证券法规的行为进行调查。为此，宁城老窖昨天上午停牌1小时。显然，此消息影响了投资者的信心，昨天宁城老窖收盘价为4.74元，跌了5.01％。

　　根据上海证券交易所有关通知中的规定，在法定期限未能够依法披露年度报告的上市公司，实行退市风险警示后两个月内仍未披露定期报告的，交易所自期满后的次一交易日对公司股票及衍生品种停牌，并在停牌后的十个工作日内作出暂停上市的决定。因此宁城老窖股票存在将被实行暂停上市处理的风险。

　　去年11月份，宁城县国资局向北京鹏泰投资有限公司转让其所持有的宁城老窖的国家股21699.3936万股，占公司总股本的71.1％。黄光裕的鹏泰投资有限公司一跃成为宁城老窖控股股东。

　　黄光裕收购意图依然是谜

　　实际上，当去年鹏泰收购宁城老窖的消息传出来时，业内就纷纷揣测黄光裕意图何为。本以为鹏泰对宁城老窖的重组可以为大家揭开这个谜底，但宁城老窖发展至今，使得黄光裕的意图更加扑朔迷离。

　　业内分析黄光裕收购宁城老窖无非出于两种目的。一是鹏润要多元化进入白酒行业，虽然这一点让很多的业内人士觉得难以理解。但鹏润方面认为，之所以进入宁城老窖这样一个与公司其他业务不相关的陌生领域，是因为多元化经营具有无限机遇。

　　但如果真是出于此种考虑的话，鹏润投资似乎又显得有点底气不足。据知情人士透露，鹏泰入主大半年来，并没有对宁城老窖进行投资或资产注入。

　　第二种看法就是鹏润意欲借壳上市。但鹏润底下最有可能借壳的国美，其有关人士却在多种场合对此予以否认。

　　称年报问题无关收购价格

　　昨日，本报记者拨通了黄光裕的手机，显然他对这事还没有想好以什么样的理由来向外界作出答复。他只是向本报记者表示，宁城老窖的年报至今未出原因有很多，但绝对不是收购价格的问题。对于外界流传的鹏润投资的资金链疑问，黄光裕耐人寻味地回答道：“不花钱就不存在资金流的问题”。

　　昨天记者就此事致电＊ST宁窖董秘办公室，得到的答复是＊ST宁窖2002年报之所以一拖再拖，主要是由于公司与原会计师事务所存在分歧。而更换会计师事务所，导致审计时间延长，而且因为年报必须审计，所以＊ST宁窖必须待审计报告出具之后方能公布年报。

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