粤电力A（000539）：2003年上半年实现每股收益0.22元，净利润5.85亿元，分别比去年同期下降20.66％和20.65％。

　　公司上半年的经营活动产生的现金流量净额达到7.7亿元，是当期净利润的1.32倍，现金充沛但较上年同期减少16.05％。

　　点评：在上半年合并上网电量较去年同期增长3.25％的情况下，粤电力的主营业务收入却同比减少9.3％，最主要的原因就是由于电价下调导致公司的主营业务收入减少2.78亿元，这达到了上半年主营业务收入总额的10.26％。

　　从公司的经营情况来看，粤电力2003年上半年继续加大了业务扩张的步伐，通过收购与自行建设发电设施“两手抓”的战略来扩大装机容量，以期达到抵消上网电价下调的不利影响并提高公司竞争力的最终目的。

　　2003年4月，粤电力与广州控股的全资子公司“广州金源电力有限公司”等另外三家公司签署相关合同，共同投资设立“广东粤电控股西部投资有限公司”，参与投资“贵州盘南电厂”项目。

　　2003年6月，粤电力又联合其母公司粤电集团，拟向深圳市广前电力有限公司增加投资。由于地处电力需求旺盛、电力市场供不应求的广东省的先天优势，以及自身采取的一系列规模扩张的措施，粤电力的前景仍然是值得期待的。根据标准普尔今年7月初的研究报告，由于后续开工率的上升以及发电量的增加，未来4年粤电力将重新恢复增长势头，预计收益年均增长6％以上。（万联证券周少波）

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