昨天华夏银行发布发行公告，于下周发行10亿股A股，累计募集资金56亿元。在目前大盘风雨飘摇之际，两市将迎来A股市场第8只流通股不低于10亿股的“航母”股。

　　华夏银行冲击市场

　　华夏银行的发行，短期无疑会对市场走势产生一定负面影响。不过市场最终的走势取决于其历史的走势，股票价值判断也只能由过往的业绩来推断。华夏银行上市对于市场的影响是外在的，它可能会在短期内造成市场资金的流失，从而对股票、对股指形成压力，而市场最终的定位依旧由其本身的价值决定。

　　那么，抛开华夏银行的发行，目前市场走势又该如何判断？笔者认为可以从三个角度来观察：第一，综指情况如何？第二，代表整体市场的流通股指数如何？第三，市场主流板块状况如何？通过对相关指数的研判，我们发现综指目前处于持续下行的状态之中，目前尚未有筑底或反弹迹象；其次，抛开权重股影响的两市流通股指数显示，目前市场真实的点位距离市场最低点只有4．8％的空间，也就是说市场可能快触底了；再次，主流板块方面，汽车板块指数和金融股板块指数均经历了较深幅的调整，6月以来的调整幅度已经达到今年涨幅的50％，目前正处于黄金分割位上。

　　这些情况显示，市场并无大幅回落的空间。所以，华夏银行上市如果确实造成了市场的急速下挫，倒不失为机敏投资者的介入时机。

　　银行股会否借机反弹

　　华夏银行上市，影响最大、最直接的莫过于对银行股的影响。那么，银行股的现状如何？银行股会否借华夏上市之机引发一轮反弹行情？

　　对于目前银行股现状有几点值得关注：第一，银行股调整已经相当深刻，与汽车股一起，成为6月初以来市场下行的主动力。其6月初至今的回落幅度达到17％，相对于同期沪综指8．55％跌幅的两倍。

　　第二，已公布中报显示，部分银行股经营情况良好。目前四只银行股只有民生银行和深发展公布了2002年中报业绩，深发展的情况一般，而民生银行则保持了高速增长的势头。上半年民生银行主营业务收入49．14亿元，同比增长62％；实现净利润6．4亿元，同比增长48％。

　　第三，以基金为首的机构投资者对银行股高度认同，但博时系减持招商银行值得留意。基金半年报显示，银行股成为基金眼中较少值得投资的股票之一。据统计，二季度基金对于招商银行的增持力度极大，累计增持量达到1．3234亿股；对浦发银行的增持也达到3193．9万股。但部分基金如博时基金对招商银行等银行股持不同看法，认为定价偏高；另外，深发展在二季度遭到基金减持。

　　另外，我们注意到周四上市的国阳新能上市首日的涨幅仅为10．73％。以此推测，未来华夏银行上市估计首日涨幅也不会过高，首日升幅应在25％左右；上市初市盈率在25—30倍之间，与目前民生银行的市盈率相当。

　　综合以上分析，我们认为从中线角度来观察，银行股似乎已经调整到位，其借华夏银行发行、上市，探出中线低位，从而引发一轮反弹行情的可能性比较大。中证资讯徐辉

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