伴随着是否经济过热的善意争论，有两个词的“曝光率”也逐步高了起来。这两个词便是“通货膨胀”、“通货紧缩”。

　　曝光率之所以高，同样来自人们不同的看法，这些看法有的来自政府官员，有的来自经济学家，还有些看法来自部分媒体。围绕着物价走势、消费走势，乃至围绕着投资走势等等，人们纷纷发表自己的观点，有的强调通货紧缩的阴影尚未消除，要求更猛烈的政策拉动经济；而有的则表示通货膨胀暗流潜动，需要引起注意之类。通货紧缩的议论已经有一个相当长时间了，而在持续数年的紧缩之后，是否通胀的争论似乎更引人注目。

　　起始于1996、1997的紧缩，是以我国有史以来第一次进入买方市场为标志的，大多商品供过于求或供求平衡，价廉物美的商品充斥着商品货架，生产厂家为争夺每一个消费者而费尽心机等等，对这种现象，经济学家称为通货紧缩。当然，这种紧缩的状态，不独中国如此，日本、欧美等西方国家亦复如是。

　　樊纲在《关于我国宏观经济若干新问题的思考》中说，就短期看，我国目前的通货紧缩已基本停止。尽管按照与上年同期相比的口径计算2002年居民消费价格总水平仍是0.8％，但2002年下半年按月度环比，价格总水平基本稳定。到了2003年1月，居民消费价格总水平与去年同期相比已经上升0.4％。他认为：这是当前总需求增长的一个自然结果。

　　樊纲显然是从总需求角度分析当前宏观经济形势，但他的结论也会引起人们的另一种关注：紧缩结束之后是什么？这也就是近几个月国内关于中国经济过热与否，这种过热会否发生通胀的讨论。

　　有媒体分析了近日国家统计局公布的一份数字：7月份，居民的消费价格指数（CPI）同比上涨了0.5％，是连续第7个月上涨。7个月之前， C PI指针曾持续下跌14个月。

　　而中国商业联合会、中华全国商业信息中心对下半年600种商品市场供求情况调查显示，2003年下半年，供过于求的商品471种，占排队商品总数的78.5％，并且没有供不应求的商品。

　　这一分析认为，这两组数据表明，尚看不出通货膨胀的迹象。

　　然而有的学者则称，以目前投资高涨的局面来看，如果过热现象进一步恶化，导致生产资料价格的持续上涨，有可能最终体现到消费品价格中去，导致通货膨胀。

　　而判断眼下经济过热的最直接的判断来自如下两个方面：一、货币供应，据人行统计，至7月底，广义货币的余额为20.62万亿元，同比增长20.7％，明显处于偏高水平，显示货币供应增长偏快。二、贷款增加方面，1－7月，全部金融机构各项贷款同比增长了23.2％，是1996年8月以来最高的。

　　但也有的学者这样认为，目前中国出现的过热与过去的过热不同，与世界多数国家的过热也不同，而是一种无通胀的经济过热。

　　看来，这些不同的看法还将持续下去。本报记者

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