中国社科院数量经济与技术经济研究所所长　汪同三

　　长期投资率偏高最终将影响到经济的健康增长，影响到人民生活水平的提高

　　从根本上说，保持适当的投资率、注意提高消费率的关键，是不断提高各层次居民的收入水平投资率呈偏高倾向

　　当前，在国民经济快速增长的同时，也存在着一些经济结构的问题。其中，最值得重视的是投资率偏高、消费率偏低的问题。今年上半年，社会消费品零售总额的实际增长率为8％左右，与此形成鲜明对照的是，全社会固定资产投资的增长率却高达31．1％。如果我们计算最近几年的投资率（即全社会固定资产投资占同期GDP的比率）的话，可以发现2003年上半年的投资率为38．7％，明显高于2002年上半年的31．8％和2001年上半年的27．7％。

　　投资率（或积累率）偏高是长期困扰我们的问题。在20世纪50年代和60年代，当时的计划经济体制造成投资率不仅偏高而且大幅波动：在50年代后期“大跃进”期间，积累率高达51％以上；而在60年代初期“三年困难”时期，积累率又低到仅有16％左右。改革开放以来，为了加快经济发展，我们主动保持了一个较高的投资率。在制定“八五”计划的时候，提出了30％的投资率指标，并以此来综合平衡宏观经济增长计划。但是在80年代和90年代中，我国的投资率实际上没有一年低于30％，而是基本上保持在35％—40％、接近于40％的水平上。特别是自90年代后期亚洲金融危机发生，我国开始实施积极的财政政策以来，由于政策导向明显倾向于投资，因此投资率进一步明显攀升。2002年投资率已经超过40％。按目前的投资增长势头估算，2003年全年的投资率将可能达到45％。

　　投资率偏高不利经济

　　投资和消费是国民收入分配中此消彼长的一对矛盾，长期过高的投资率意味着长期偏低的消费率。消费率低意味着当年的国民收入分配中将较多的部分用于投资，而不是消费，至少造成即期提高人民生活水平的障碍。

　　从长远来看，投资与消费的比例失当，会造成长期国内有效需求，特别是国内消费有效需求的不足，这是不利于宏观经济的持续快速增长的。长期的投资率偏高，再加上投资结构的不合理，还会引发其它结构性问题的产生和恶化。例如，以往我国投资的大部分投向了第二产业，对第一产业和第三产业的投资相对较少，这就造成了三次产业结构中第三产业增长不足的问题，而加速发展第三产业是产业结构升级，实现现代化的重要内容之一；又如，以往我国投资的大部分投向了城市地区，带动城市发展和增加城镇居民收入的影响更大些，这也会产生城乡发展差距扩大和城乡居民收入差距扩大的问题；再如，过多的投资形成的过剩生产能力如果超出了国内市场的有效需求，必然要转向出口，就可能产生最终需求中对外需的依赖过大的问题；等等。总之，长期投资率偏高最终将会影响到经济的健康增长，影响到人民生活水平的提高。

　　提高收入是根本

　　纠正投资率长期偏高的倾向，首先要继续深化改革，加速完善社会主义市场经济体制，扭转重投资、轻消费的观念。其次，要把不断积极主动调整经济结构和提高经济增长质量作为宏观调控的重中之重。我们应该注意到，决定消费的最关键因素是居民的收入水平，因此从根本上说，保持适当的投资率、注意提高消费率的关键，是不断提高各层次居民的收入水平。

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