欧元今年上半年在欧元区债市的外资买盘推动下，曾经创下1.1932的纪录高点。然而欧元现在已经变得越来越弱不禁风，连一度赚钱的防御性交易策略也逐渐陷入了困境。上星期是欧元汇价全面暴跌的一周，这引起了市场的怀疑甚至恐慌。投资者纷纷抛出未作避险的欧元区政府公债，从而又反过来加速了欧元的受压下挫。

　　在今年的前五个月，做多德国政府公债、做空日本的日经指数，这样的交易表现出色。但是在刚刚过去的三个月，日本股市大涨了近30％，德国公债价格则从6月中旬触及的纪录高点下滑了近1个百分点。

　　欧元兑美元本周二跌至1.0850附近，兑日元则跌落127.50左右的4月以来最低点。目前欧元兑美元和日元价位均自5月的高点下滑了近一成之多。

　　欧元公债遭抛售

　　有全球大型对冲基金的分析师指出，“急于搭上欧元升势的日本投资人是今年稍早欧元区公债的特大买家。但现在他们正受到债券下跌和汇价损失的双重打击。”不少市场人士都认同这一观点：欧元在过去三年的债市繁荣中受益最多，但当全球经济复苏的交易加速时，欧元下跌空间则理应最大，这是很自然的。

　　一直活跃在市场之中的外汇交易商都很清楚，今年年初市场最流行的交易就是做多欧元区政府公债而且不进行避险。但在全球经济回升的环境下，这是错误的交易方式。因此人们看到资金不断地从欧元区债市中流出，转而注入了美、日两地的股票市场———热钱开始换向操作了。

　　根据上周四公布的官方数据显示，日本投资人，抛出合计5210亿日元的公债。此外还有非正式的证据显示，日资机构抛售的品种比较多是欧元，而不是一般所认为的美元。如今的欧元区的资本市场已不再被投资人看好，欧元的走势自然就可想而知了。

　　今年上半年欧元／美元从1.05持续上涨至1.19,特别是在4月份之后从1.10美元加速扬升，一时间可谓是“牛势汹汹”。但是上周在跌破1.1110美元附近的重要技术支撑位后，欧元的技术图形已经变得极为难看，投资者不要轻易抄底。（中国银行广东省分行李祖欣）

　　每日明星货币·加元

　　加拿大央行将于9月3日公布利率决定。目前市场对其是否会降息意见分歧，预期将降息25个基点与认为央行会按兵不动的市场人士相若。但技术上加元近来的走势相当稳健，以目前1.3980左右的价位介入，中线获利的几率相当高。（李祖欣）

　　每日明星货币·瑞郎

　　美元兑瑞士法郎的汇价在大型上升通道上轨受到的压力不小，在形态上形成头部的可能性颇大，故在现价位卖出美元买进瑞士法郎不失为一种较进取的投资策略，获利目标位可定在1.3900,而止损则可设在1.4150。（李祖欣）

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