到本周三，深沪股市阴跌调整的走势已经持续了相当长的时间，其间大盘已经再度逼近年初低点，消息面兑现了一个存款准备金率提高的利空，新股扩容方面放出了华夏银行这只憋了很久的虎。照说也该有个反弹了，哪怕仅仅是技术性反抽也行呀。可是，反弹却不见踪影。问题出在哪里呢？央行五号令！有消息传出五号令可能延缓执行，市场显然都在等待观望，待消息一明朗可能就有更凶猛的杀跌或者报复性反弹出现。
假设五号令真的延缓，根据这一消息披露的方式和具体内容不同，可能对市场产生完全不同的影响。第一，以沉默表示延缓，即不表态，银行和券商问起来就让等一等，市场的理解将是央行并不想过多耽搁，只是需要根据市场意见对五号令进行调整或修正，一旦成熟就会推出。这种延缓并不能打消市场顾虑，大盘还是会阴跌不止。第二，虽然宣布暂缓，但发布的消息并不能彻底让市场释怀，市场即使出现反弹，也不会有多大力度。第三，明确宣布暂缓，而且从措辞中能够得出五号令即使最终实施，不会是利空，那么股市会出现较大的反弹行情甚至是新的上攻行情。
暂缓五号令能够让股市转势吗？笔者认为这是完全可能的。因为在已经兑现了部分利空和新股扩容压力以后，来自于消息面和新股扩容的压力已经明显减轻了，如果五号令的影响也消除，可以断定的是年内除了不知能否兑现的长江电力发行新股的冲击，消息面的冲击已经告一段落。而券商峰会以后引而不发的政策利好随时可能出笼，这是股市的转机之一。而两市大盘再持续四个月的调整以后已经回落到相当低位，新资金可以从容入市，多数股票重新获得再度走强的空间，这是股市的转机之二。国信证券肖建军
