8月23日，在业界长久的猜测之后，央行正式宣布———从9月21日起将存款准备金率由6％提高到7％。

　　存款准备金是金融机构为0应付客户提取存款和资金清算而准备的货币资金，准备金占存款或负债总额的比例就是存款准备金率。

　　存款准备金率、公开市场业务和再贴现是中央银行的三大货币政策工具。三者当中，由于准备金率威力巨大，一般不到万不得已不会轻易使用，平时央行主要依靠公开市场操作来进行微调。央行货币政策委员会委员李扬就称存款准备金为货币政策工具的“巨斧”，金融界有人把它称为货币政策的一剂“猛药”。

　　是什么样的非常情形使得央行不得不动用这一杀伤力巨大的非常工具？

　　业内人士认为，近一段时期以来，货币供应总量的不断放大和贷款的持续高速增长，是央行挥动存款准备金率大棒的主要原因。

　　统计数据显示，今年6月末，广义货币M2余额为20.5万亿元，同比增长20.8％，比经济增长速度加消费物价涨幅之和高12个百分点。

　　今年前7个月金融机构人民币贷款增加18872亿元，已超过去年全年贷款增加18475亿元的水平。今年6月份贷款增加5250亿元，创月度贷款的历史最高水平；7月份贷款增量是去年同月增加额的1.7倍，并且依然保持较快的增长趋势。

　　央行对货币信贷如此高速的增长表示了巨大的担忧。“这么高的速度持续下去肯定要出问题。”因为贷款的过快增长会助长经济的低水平扩张，进而影响经济持续健康发展。

　　从今年年初起，央行就开始了一系列动作以求降低货币信贷增速。

　　4月份，央行加大了央行票据的发行力度，以收回商业银行的流动性资金。循着这一思路，从4月份首发央行票据以来，短短4个月的时间，央行已经发行票据超过4000亿元。8月19日，央行票据更由每周例行发行200亿或300亿元猛增到500亿元，创下了周发行量的历史新高。

　　6月份央行发布专门针对房地产业的“房贷新政”，目的依然很明确，通过对房地产业贷款的严格管理，以求防范金融风险。

　　而9月21日起上调一个百分点的存款准备金，其实正是央行抑制信贷过快增长这一思路的延续。当然，比起以往的举措，它更为严厉。

　　据介绍，上调1个百分点存款准备金率大体将冻结商业银行1500亿元的超额准备金。有专业人士认为，央行挥舞存款准备金率大棒，表达出清晰的直接干预信号，银根从此迈上实质性抽紧之路。撰稿：段晓东