截至8月29日，A股13家工程机械类上市公司已有12家公布了其半年报。笔者对这12家上市公司的一些财务数据进行了一些统计归纳（如表），结果表明这些数据非常准确地反映了工程机械行业的现状，也隐约透露了行业的未来。

　　首先，工程机械类上市公司加权平均主营业务利润率是19.9％，而截至8月29日，全部A股2003年中期的加权平均毛利率是7.8％，这证明工程机械板块确实是较具投资价值的行业。

　　其次，其加权主营业务收入增长率、加权毛利增长率、加权净利增长率分别是67％、74％、63％，增幅惊人，说明工程机械行业正处于高成长期；但是其毛利率和净利率均较去年同期有所下降，说明行业利润下降、成本增加，行业竞争加剧；而净利率的下降幅度大于毛利率则表明各公司为争夺市场份额，各项费用支出飙升，这种情况下，如果一家公司还想保持高收益，规模将成为至关重要的因素。

　　行业步入高成长期

　　以上这些财务数据非常清晰地显示出了工程机械行业的现状：行业步入高成长期，但行业平均利润开始有所下降。而由于上市公司多为行业龙头，具有规模优势，在竞争中处于有利地位。

　　2003年上半年，我国机械工业受“非典”影响较小，增幅喜人：1~6月完成工业总产值11648.85亿元，比上年同期增长33.29％。

　　1~6月机械工业122种主要产品中，同比增长的有112种，占产品品种数的91.8％，增长在两位数以上的产品有94种，占品种总数的77％；由以上这些数据可以看出，机械行业正处于高速扩张期，市场规模不断扩大，从而使得工程机械类公司销售收入不断增加。

　　行业利润开始下滑

　　根据中国机械工业联合会7月底公布的统计信息，机械工业各行业二季度仍然保持着良好的发展态势，但是发展速度较一季度已有所趋缓。具体到工程机械行业，工程机械行业一季度利润同比增幅是159.01％，但1~6月份的同比增幅还未达到100％，这说明整个工程机械行业二季度增长速度有所趋缓。

　　行业龙头快速发展

　　钢材涨价使得公司成本增加，从而导致毛利率下降。而进口的增加则使得行业竞争加剧，毛利率的下降和竞争的加剧使得净利率加速下滑。但这样的局面只能是使得行业的集中度加大，行业龙头变得更大、更强，具备了真正的国际竞争力，从而使自己的收益水平仍然维持在较高水平。

　　所以，由于需求巨大，整个机械工程行业仍将高速发展。但由于原材料涨价和进口增加，行业利润有所下降，但这反而使行业龙头的规模优势更加明显，成长性更加牢固，从而更具有长线投资价值。根据国务院发展研究中心有关人士预测，今后三年将是我国机械工业发展速度明显提高的重要时期，机械工业增长速度将在目前的水平以每年约两个百分点的速度提高，并逐步成为国民经济增长的重要拉动力量。3年，已足够满足QFII的选股标准了。（万联证券赵杰）

　　工程机械类上市公司相关数据

　　2003年中期加权平均毛利率19.9％

　　2003年中期加权主营业务收入增长率66.78％

　　2003年中期加权毛利增长率73.77％

　　2003年中期加权净利增长率62.57％

　　2003年中期净利率8.4％

　　2002年中期净利率6.8％

　　2002年中期毛利率19.9％

　　毛利率下降率－2.4％

　　净利率下降率－19.1％