券商意图调整持股结构 |
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http://www.sina.com.cn 2003年09月04日10:51 广州日报大洋网 |
根据9月2日证券时报的报道,从已经公布的1267家上市公司的中报统计出来的情况显示,券商重仓股具有三大特征: 公司业绩与市场走势关联度增强。 券商和基金交叉持有绩优股的现象较为普遍。 行业分布较为广泛,券商持股情况较为分散。 券商要调整持股结构 1、基金上半年所引导的价值投资理念已经开始为券商所接受,这一被机构广泛接受的理念同时也极有可能成为下半年市场的主导理念。山东铝业、烟台万华、招商局A等业绩优良个股的强势和其它劣质券商股表现出来的反差显示业绩和成长将会作为券商持股调整的重要依据。 2、另外,从上市公司中报显示的情况来看,持股的结构在行业上比较分散,且经过全部统计后重仓股的平均业绩和全部上市公司的业绩持平,并没有突出券商投资的绩优形象。持股分散且平均业绩情况并不理想,不具有一个看起来较统一的持股理念,这似乎与券商应该具有的专业操作思路不符。 这也就意味着,券商想要在二级市场上打个翻身仗,从年中开始必须进行持股结构的调整。这是券商持股结构调整的内在动力。 从外部环境来看。下半年,券商发债和集合理财将可能成为发动券商行情的两大亮点。这为已经被压抑良久的券商资金提供了活跃的政策空间。 同时,上半年基金已经开垦出的价值投资理念广泛地受到市场认同,在此基础上奠定的行情较容易为市场所接受。这也就意味着虽然机构的主体发生变化,但是所采用的操作理念应该会维持一致,这有利于行情的深入发展。 这两点为券商持股结构的调整提供了外部基础。同时,券商的持股结构的调整必然带来市场风险和机会。 首先,在券商持有的股票中,业绩较差的个股会被逐步减持,虽然这一部分个股的跌幅已经不小,但是处于下降通道中的券商绩差股并不会具有太多的机会。而考虑自身的持股情况,原来被券商重仓持有的绩优成长股可能会利用年中后的低迷行情进行优先增持,然后才会考虑介入其它的优质股票。 重仓股是利好受益者 上半年的股票价格结构调整的主线将会贯穿下半年的券商重仓股。 另外,结构调整所带来的机会除了考虑券商股的个股票情况外,券商本身的实力也值得关注。就如同股票的优胜劣汰一样,发债和集合理财的门坎只让具有实力的券商从这份政策大餐中分一杯羹。根据万隆网的资料显示,银河证券、海通证券、国信证券、广发证券、国泰君安、中信证券等一些净资产较高的券商将是券商发债第一梯队的主力军。所以,这一部分的券商重仓股才是政策利好的实际受益者。 总之,下半的市场上,券商必然会争取有所表现。而券商重仓股并不会因此而呈现百花齐放的情况,冰火两重天的境况可能会重演。这就要求投资者必须要把握住券商调整持股结构的脉搏。 |