“热钱”难套利 |
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http://www.sina.com.cn 2003年09月04日13:25 新闻晚报 |
据新华社北京9月3日电中国人民银行行长周小川3日说,人民银行有能力对冲“热钱”造成的货币供应量的增长,“热钱”投机失败的可能性很大。 周小川说,最近一段时期关于人民币汇率制度的说法很多,有些人把人民币升值的问题炒得过热,导致一些“热钱”涌入我国。世界上投机的“热钱”数量实在太大,一旦放松,“热钱”会继续朝这个方向移动。因此,当前要强调继续保持人民币汇率的基本稳定。人民银行会进一步增加货币政策工具应对“热钱”造成的货币供应量增长局面。最近,人民银行调整存款准备金率,就是一个明显的信号。 汇率市场化时间表 完全浮动时机:周小川表示,以一种外汇为参照、窄幅浮动汇率,这种做法未必就是最好的选择。但是,要因具体国家以及国家所处的具体阶段而做不同的取舍。当前人民币汇率以市场供求为基础,同时也有宏观调节。市场供求波动较大,当前的宏观调节是必要的。以后市场的作用会越来越大,并逐步达到让市场起决定性的作用,那时中国会允许汇率有较大的波动幅度。 完全浮动门槛:在汇率实现充分浮动之前,周小川认为先要完成三项工作:贸易放开经营比较充分,服务贸易比较开放;资本项目过度管制得到消除;国有商业银行的主要问题初步得到解决。 放开关键年段:2006年,中国将允许所有外资金融机构经营人民币业务,市场准入也将大幅度放宽。因此,国有商业银行的竞争能力和抗风险问题必须得到解决。 以上三项工作未基本做好之前,汇率形成机制改革的步伐不宜迈得太大。 【新闻背景】 “热钱”“游资”是人们对国际套利资本的通俗说法,也有人形象地把国际套利资本称做“过江龙”“金融鳄鱼”。当人民币汇率预期改善、利率高于外币时,“热钱”就会千方百计地流入套利。一旦这两个条件发生反方向变化时,“热钱”就会迅速撤出,从而引起金融市场的动荡。 |