海正药业（600267）2003年上半年实现主营业务收入60990.79万元，同比增长73.37％，实现净利润6193.80万元，同比增长277.39％，公司每股收益0.25元。心血管药销售收入的增长与抗寄生虫药毛利率的提高是今年上半年公司业绩大幅增长的主要原因。

　　公司历经近两年的产品结构战略性调整，目前产品结构已有较大改变，盈利能力突出、市场前景好的产品所占比重不断增加。2003年上半年，心血管药主营业务收入和毛利率大幅增长主要是公司为适应市场需求扩大心血管系统药的生产规模，增加产品销量，通过改进关键性工艺，使发酵单位和收益显著提高，促使生产成本大幅下降。公司今年上半年抗寄生虫药毛利率比上年同期增长413.99％，毛利率提高主要是公司通过调整产品结构和内部挖潜、降低产品成本所致。截至2003年6月30日，公司年产5吨富表甲氨基阿维菌素项目已完工，富表甲氨基阿维菌素属于抗寄生虫类药物的高端产品，市场上还较为鲜见，预计该产品有望成为未来抗寄生虫药的主流产品之一，对未来业绩形成支撑，值得长期关注。

　　从销售模式看，公司国内主营业务收入比上年增长61.53％，国外主营业务收入比上年增长176.29％，其中大部分产品委托国内外贸公司代为出口。这种销售模式使得公司在市场销售方面主动性相对较弱，可能造成公司在市场销售形式的判断上存在一定的滞后性和不准确性。另外，公司部分产品价格可能随着生产商的增加而下降。

　　2003年后期盈利水平，一方面与公司已有产品的市场价格走势有关，另一方面与公司心血管等主要盈利产品的出口情况有关。由于上半年公司经营呈高速增长势态，超过去年全年水平，预计2003年1~9月份净利润将比去年同期增长100％以上。