近期盘面上一个非常明显的特征就是板块轮动：南京新百和上海九百的上扬，带动整个商业板块的联动响应，龙头股份、上海三毛的上摸涨停，使得沪深两市的纺织类板块群起呼应，而广船国际的连续两天拉升，其他H股板块个股也明显响应。由此看来，在股指停滞不前，乃至下跌时，仍有部分不甘寂寞的存量资金在对各个板块“逐个击破”。投资者关心的是，接下来的潜在热点会在什么板块中产生呢？

　　国庆黄金周迎来旅游高潮

　　目前许多旅游业上市公司和投资者都将希望寄托于下半年，盼望相关上市公司的业务和盈利状况能有“报复性的反弹”。我们认为最有希望收复失地的时段将在第四季度，因为第四季度虽然不是利润最集中的时段，却是收入比例最大的一季。

　　据相关统计，春节、五一、国庆三大节假日期间的主营业务收入大约占据景点、旅行社类公司全年比例的50％左右。这一季度“十一黄金周”的爆发性增长，加上“世界旅游大会”将于10月份在北京召开，都对旅游业景气度的恢复有不小的刺激作用，四季度上市公司的主营业务收入有望出现较大幅度的增长。

　　从上述信息来看，国内旅游行业在7月份以来已经初步摆脱了非典带来的负面作用。随着“十一”长假的到来，在“五一”被压抑的旅游能量有望在“十一”期间出现集中释放的现象，预期旅游行业上市公司四季度的主营业务收入同比去年有望出现不小的增长。2004年旅游业上市公司的收入将恢复自1989年以来的高速增长。

　　旅游板块有望正式启动

　　由二级市场走势分析，在9月以来桂林旅游、张家界、黄山旅游、东方宾馆等旅游股在日K线上连续收出小阳线排列，传统的量价配合显示有部分资金在积极介入。

　　在市场中历来都有打提前量的炒作习惯，在国庆黄金周之前的9月应该是旅游板块的投资高潮，受益的南京新百、东百集团、上海九百等百货商业板块在9月的火爆行情可以看做是旅游板块的“热身运动”。而周一大连圣亚、西安旅游、黄山旅游等十余只旅游板块股票涨幅居前，表明该板块已经初步受到市场的关注。我们认为，当前市场的板块轮动中，本周继续出现旅游板块的联袂上扬应属正常，从基本面和二级市场综合来分析，我们认为投资价值的股票为：景点类，大连圣亚、华侨城、黄山旅游；入世受益类，中青旅、首旅股份；资产重组类，张家界、京西旅游。·北京首放·