尽管最新的经济数据表现反复，从而导致美元汇价近来走势振荡，但总括来说美元兑除日元外的其他主要货币仍然呈现大涨小回的强势格局。

　　对此，有资深外汇分析人士认为，美元总体的升势在短期内依然能够维持，主因是美国联邦储备理事会（FED）两年半来的降息周期仍未见结束，这确实有助于当前普遍乐观的美国经济前景预测。

　　低利率持续美元将受益

　　大多数的专业分析师相信，央行下一次调整利率将会是升息，不过考虑到依然令人忧虑的就业形势和过剩的产能，升息的动作可能会在明年稍晚的时间才会实施。上周五进行的一项统计调查也证明了这一观点在业内已被广泛接受：22家初级市场债券交易商中有17家预期美国下次调整利率将是升息，但时间可能在2004年中甚至是2005年。

　　与此同时，多数经济分析人士和汇市策略师认为，人们对劳工市场不振的担忧，会被主流的乐观看法所平衡———这种看法指出：经济复苏是建立在强健的基础之上的，况且即便在美联储升息之前，美股等以美元计价的资产可能也会表现相对较佳，从而继续扮演“全球资金磁石”的角色。

　　实际上，美国正处于这样一个过渡阶段，即经济数据已经整体向好，暗示美国经济正重拾升势，但就业状况仍然疲弱不堪，助长了此间对美国经济能否持续复苏的疑虑。鉴于经济成长与就业之间的不同步状况日益严重，短期内立即实施紧缩货币政策的几率依然较低。

　　在美联储宽松周期已近尾声，而利率处于数十年低点之际，美元会作何反应？确实值得期待。多数外汇市场人士预计，该过渡时期可能有利于美元，因为处于数十年低点的利率可望持续支撑经济强劲复苏。

　　如今的美国在世界主要经济体中，经济成长率的确最为强劲。而拥有更为光明的经济前景即意味着更高的股市回报，从而令外国投资者在美国的资本市场中有更佳的投资机会，美元的资本需求自然可以长盛不衰。（中国银行广东省分行李祖欣）