中新网9月13日电中国证监会发行监管部副主任王林9月12日在“第三届中国上市公司峰会”上表示，中国股票发行市场存在六大亟待解决的问题，须从六个方面入手进行改革。

　　据经济参考报报道，对于争议颇多的发审委制度，王林认为应当坚持。他透露，证监会正在研究措施，以增强发审委工作透明度。

　　模拟财务报表带来的业绩包装问题。《公司法》要求股份公司发行股票并上市，需要开业时间在三年以上，最近三年连续赢利。而部分申请首次公开发行股票的企业，设立股份公司的时间不足三年。这样，模拟的财务报表难以客观反映企业的实际赢利能力，上市后业绩大幅下滑的情况时有发生，严重影响了投资者对市场的信心，也不符合《公司法》关于股份公司设立满三年后方可发行上市的立法本意。

　　部分改制带来的上市公司不独立问题。核准制实施后，相当一部分企业为达到包装业绩和高溢价发行的目的，仍沿用核准制以前的改制模式，导致上市公司缺乏独立完整的生产体系，与大股东之间存在大量的关联交易，独立性极差，成为大股东侵蚀股份公司权益、操纵股份公司利润的重要原因。

　　盲目融资带来的资金使用效率低下问题。首次公开发行股票的筹资额问题一直是证监会监管的重点，但核准制实施后，发行规模主要由企业自己确定，虽然对发行价格还有一定限制，但筹资额实际上已经无法限制。在“筹资饥渴症”的驱动下，企业为了一次筹集尽可能多的资金，存在编造投资项目的情况。由于拟投资项目未经过慎重论证，股票发行筹到资金后，很多公司出现改变募集资金投向的情况，或将闲置资金用于委托理财或被大股东占用，资金使用效率低下，弱化了证券市场优化配置资源功能的发挥，投资者反映强烈。据统计，2002年共有130家上市公司改变募集资金投向，涉及资金172.75亿元，977家上市公司的资金被占用，涉及资金1175亿元。

　　中介机构责任不到位问题。核准制后，中介机构在执业过程中仍暴露出一些问题，如证券公司的辅导工作不认真、核查工作不到位、内核工作未起到应有的把关作用；会计师事务所和律师事务所未做到勤勉尽责等。

　　上述问题的存在，导致上市公司质量仍不理想，甚至个别企业出现了上市后短期内业绩大幅下滑的情况。审核标准、审核程序有待进一步完善。核准制后，证监会修订了相关规则，对审核标准、审核程序作出了明确的规定。经过几年的实践，部分内容已经不符合实际发展的需要，一些新出现的问题也没有相关规则加以规范，有待于进一步修改和完善。

　　发审委制度有待进一步改革。发审委制度总体上起到了发挥各方面人士的专业优势，把好上市公司准入关的作用，对在发行审核工作中贯彻公开、公平、公正的原则起到了积极作用，因此，这项制度应当坚持。但发审委工作确也暴露出一些问题，需要对其改革和完善。如缺乏委员问责制度和监督机制，委员权力与责任不对等，审核标准的掌握程度和适用标准存在差异，委员投入审核工作的时间和精力有限，制约了发审委作用的发挥。对于发行市场存在的问题，王林认为应当从几个方面进行改革：

　　一是实施主承销商保荐制度，建立选择优质企业发行上市的机制。首先，保荐制度要明确证券公司的责任。虽然证券法确立了证券公司的核查责任，但是规定得较为笼统。其次，保荐制度要解决责任落实到人的问题。

　　二是推进整体改制，抑制盲目筹资。模拟财务报表带来的包装业绩问题，已经在市场上充分暴露，投资者反映强烈。为此，证监会正拟出台新的政策，对财务报表模拟问题进行规范。对于公司独立性问题，证监会拟逐步提高独立性要求，向市场传达鼓励整体改制上市的政策导向，逐步使拟上市公司的改制工作走向规范化。同时，拟限制首次发行上市企业的筹资额。三是完善融资方式，拓宽融资渠道。近期，证监会发布了《证券公司债券管理暂行办法》及其配套文件，允许证券公司发行债券。证券公司发行债券为证券公司开辟了一条新的中长期融资渠道，有助于提高其经营管理水平和增强抗风险能力。

　　四是完善发行上市审核的法规体系，进一步明确发行上市的标准。目前证监会已经公布了16个审核备忘录，内容涉及发行上市条件、信息披露要求、内部工作程序等。

　　五是进一步完善核准程序，使核准工作更加公开透明。完善的审核程序是保证审核工作公正的前提，为此，证监会拟进一步修订核准程序，并将内部的审核程序以适当的方式公开，接受社会监督。

　　六是提高发审委制度的透明度。针对目前发审委工作中存在的突出问题，证监会正在研究改革措施。改革的方向是增强发审委工作的透明度，建立委员问责制和监督机制，保证审核结果的公正性。