今年7月7日，台湾当局公布将全面大幅放宽QFII投资台湾证券市场的相关限制。台湾证期会（SFC）表示，此举旨在促进台湾证券市场的发展，加快市场开放的进程，并吸引更多的海外投资者。台湾大幅放宽QFII投资限制的措施于今年7月生效，而且历时12年之久的QFII制度也将在今年年底前被彻底废除，这比原先2005年底前废除QFII制度的计划整整提前了两年。

　　1、台湾大幅放宽QFII限制的措施

　　这次台湾放宽QFII投资限制的措施包括以下内容：（1）取消最高投资额度30亿美元的规定。（2）取消投资核准后要在两年内汇入资金的限制。这样，投资者无需在两年后再次申请投资额度，从而降低了投资成本。（3）取消资格申请条件中对资产规模的限制。目前，外资券商资本额至少要达到5000万美元才能被认可为QFII机构，而其他类型公司获得这一资格的最低资本额必须达到至少1亿美元。除此之外，外资还将被进一步划分为个人和机构两类；外资投资台湾证券市场的申请程序也会更加简化。

　　2、台湾大幅放宽QFII限制的背景

　　台湾的QFII制度于1991年开始施行，允许包括银行、保险公司和基金公司等在内的境外机构投资者投资台湾证券市场。它便于管理和监控台湾资本市场资金的进出，尤其是密切关注能够冲击新台币地位的资金流向。而如今，QFII制度已经成为一种阻力，导致台湾市场无法进入那些跟踪范围广泛的国际股市指数。由于QFII制度的存在，摩根士丹利资本国际公司（MSCI）给台湾股市分配的“外资投资限制系数）（简称LIF）为0．55，降低了台湾市场在MSCI指数中的相对权重，从而削弱了台湾股票在投资者心目中的地位。LIF最低为零，最高到1，用于衡量市场开放程度或境外投资者入市投资的难易程度。LIF越高，则意味着境外投资者越容易进入该市场；反之亦然。

　　野村国际（香港）有限公司的资深分析师SandyLee表示，台湾在MSCI的全球新兴市场外资自由投资指数中的权重目前为12．8％。较低的权重意味着那些以MSCI指数为基准来衡量自己投资组合表现的基金经理们会降低对台湾市场的投资比例。

　　3、大幅放宽QFII限制对台湾证券市场产生的影响

　　我们认为，从长期来看，以上这些放松QFII管制、降低QFII进入门槛的措施将不断加快台湾证券市场的国际化进程，提高其对外开放度，从而进一步推动台湾证券市场的发展。具体来说，大幅放宽QFII限制将会对台湾证券市场产生以下影响：（1）取消QFII最高投资额度限制，可以吸引更多的海外资金流入台湾股市，有利于台湾扩大利用外资的规模；（2）取消对QFII汇入资金的期限限制，可以简化审核程序，降低投资成本，使得QFII汇入资金更加便捷；（3）取消QFII资格条件中的资产规模限制，可以使更多的外资机构进入台湾证券市场，有利于扩大机构投资者队伍，进一步调整和改善台湾股市的投资者结构。此外，台湾放宽QFII投资限制可能促使MSCI提高台湾股票在其颇具影响力的系列指数中的权重。

　　对MSCI可能提高台股“外资投资限制系数”的预期使一些投资者预计，亚太地区及新兴市场的资金流向将发生重大转变。今年7月，里昂证券研究新兴市场的股市策略师克里斯托弗·伍德（ChristopherWood）在其拥有广大读者群的Greed&Fear评论中指出，如果台湾于今年年底前取消QFII制度，将会给市场带来深远的影响。以前并不看好台湾股市的伍德表示，他已经提高了台湾股市在其投资组合模型中的权重，将台湾股市在除日本以外的亚洲地区的权重从10％提高至17％，以便和MSCI基准指数保持一致。