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　　华夏银行的低调上市，与近期市场整体疲弱、新股扩容速度加快、银行股重心下移密切相关。但是，在上述表象的背后，华夏银行的低调上市至少在三个方面揭示了当前市场的运行状态和基本趋势。

　　首先，华夏银行的低调上市充分表明当前市场风险仍未释放完毕，场内外资金及时兑现获利仓位的愿望仍然十分强烈。从技术形态上来看，“四只乌鸦阵”是近年来上证综指月K线形态的基本定式，并且第四只乌鸦的跌幅通常是大于前三只乌鸦的跌幅，“第四只乌鸦”也就是我们通常所说市场最具恐慌性的一跌。华夏银行的低调上市，预示着多数机构投资者对未来市场演绎趋势有着共同的看法，重心下移和超跌反弹仍将是未来市场的基本运行特征。

　　其次，华夏银行的低调上市显露出市场主流资金仍然相对谨慎，轻仓观望仍是多数外围资金的基本策略。事实上，下半年以来不断加快的新股发行速度，正在打破市场既定的结构均衡，由此造成了“新股低市盈率引导价值中枢不断下移”的短期恶性循环。笔者认为：当前市场若要出现转势，必然要以打破“新股恶性循环”为突破口，只有新股止跌、优质龙头新股上市才能打破整体市场价值中枢不断下移的趋势，也只有场外大资金开始重新对“次新大盘股”进行定位，市场才有可能找到未来价值趋向的罗盘。

　　第三，华夏银行的低调上市及未来走向，与华夏银行的股票质地和市场影响力密切相关。从股票质地上来看，在已有的五只银行股中，华夏银行的资产质量仅仅排在深发展之前，在行业中也不具备明显竞争优势；从市场影响力来看，华夏银行的流通市值和总市值均处于银行股倒数第二的位置，不易得到大型机构投资者的青睐。从华夏银行的现有地位来看，均无法达到上述机构投资者的基本要求。因此，从中短期来看，华夏银行未来的投资机会只可能来自于超跌反弹。兴业证券王春