本报讯（记者杨欣）　昨日，股指坚守多时之后，终于向下跌破1400点，市场中绝大多数股票一片墨绿，投资者处于无奈之中，终盘上证指数收1397.5点，深成指收3100.5点。

　　然而令投资者觉得难以理解的是，近期国内的证券市场并非“死水一潭”，政策面不断有新动向，大盘却不“买账”，“该跌的还是照跌”？市场人士则认为，预期出台的利好只是针对周边市场的利好，真正对大盘起支撑作用的利好仍无进展，市场“谈虎色变”的扩容压力还是存在，无怪乎投资者对管理层的诸多“安抚”反应不大，甚至消化不良。

　　管理层用心良苦

　　近期中国证监会继召开券商大会之后，又陆续在许多场合“安抚”投资者。如中国证监会主席尚福林在日前举行的“高成长企业与金融市场国际论坛”上发表演讲时，首次提出了要正确处理改革、发展、稳定的关系，把改革的力度、发展的速度和市场可承受的程度统一起来；要按照协调发展、全面发展和持续发展的观点全方位认识资本市场，形成推进资本市场改革开放和稳定发展的共识；在本月13日举行的基金业发展座谈会上，尚福林肯定了证券投资基金的作用，表示要积极推动《证券投资基金法》的出台。而在具体政策的出台上，证监会推迟了“巨无霸”长江电力的发行，同时为券商发债建立了理论依据，受托理财方面的相关细则也被证实不久将出台，这对于激活国内证券市场无疑会起到一定的作用，也体现出管理层的良苦用心。

　　看似利好实则利空？

　　然而，对管理层做出的这一系列积极举动市场反响并不热烈。有市场人士指出，推迟长江电力的发行只是暂时的做法，只要管理层不明确承诺终止长江电力的发行，无论是机构投资者还是股民，都不敢去冒险入市，生怕一旦市场有转机就会被“巨无霸”砸中脑袋。

　　有业内人士认为，现在市场的扩容压力就像一把“双刃剑”悬在投资者脑袋上。单单是上一周，就有一大批上市公司给市场增加了扩容压力，这其中可转债又成为了企业“圈钱”的“秘密武器”，如深万科准备发行19亿~30亿的可转债；韶钢松山去年刚增发完，今年又继续发可转债；招商银行也将发行100亿的可转债。近一段时间市场资金面已是捉襟见肘，若QDII再得以实施不知道到时候市场拿什么来承受新股扩容之重。

　　至于券商发债和即将运作的受托理财业务，市场人士认为只是券商的“救命稻草”，新增资金不见得会进入股市，反而是为券商“补窟窿”的多。

　　投资者静观其变

　　记者采访了多位市场人士，他们普遍认为，年底银根缩紧是制约大盘的重要因素之一，即使有相关的扶持政策出台，年底之前市场复苏的可能性也很小。银河证券的分析师王来发认为，大盘日后的走势关键要看政策面上能否有扩容方面的实质性利好，同时绩优股的表现将左右市场的整体走势。

　　近期专家对股市见解

　　郎咸平：股市要由中小股民推动

　　未来中国股市的改革，包括股市提升，必须由中小股民来推动，他们现在不入场，就是通过这种方式给监管部门、给上市公司压力。管理层应该费心思考虑如何推出政策鼓励大家把资金放到股票市场里去。

　　徐宏源：放缓新股发行节奏

　　解决股市的问题应该从四个方面入手：一是放缓新股发行节奏，对场内已有的公司进行结构性调整。二是国有股减持必须让利于民。把国有股减持由利空变成利好。第三，打开货币市场与资本市场之间的通道，引导银行资金合理流入股市。第四，提高上市公司质量，这是最核心的措施，上市公司不能再作为大股东的提款机。（杨欣）