在周二的香港货币市场上，久违了的外汇炒家身影似乎再度若隐若现。港元兑美元现汇汇率一度被热钱急推至一美元报7.7050港元的惊人水平，为1997年、1998年亚洲金融风暴以来所首见，亦远高于联系汇率制度中一美元兑7.80港元的官方汇率水平。

　　投机资金介入

　　市场的走势直接反映的是港元将会上升的预期，显示投资者对于美元贬值及中国强劲的经济有信心。不过，导致这波港元急升浪的直接原因则众说纷纭，有说是自七大工业国（G7）会议在周末呼吁各国采用弹性汇率体制后，不少美资银行出于调整货币头寸结构的需要和部分持有美元兑港元长仓的离岸资金基于港元可能会跟随亚洲货币升值的预期而大量扫入港币；又有一说是有大型股票投资基金从欧美股市获利离场之后，急于寻找新的战略投资地，而新兴的亚洲资本市场之前又普遍被低估，现在适逢国际评级机构穆迪又把香港调入可能上调之列，故来自基金的大量港元买盘就顺势把港币现汇价连连推升。

　　不论何种原因为真正的导火索，港币现汇的不寻常走势已经促使香港金融管理局买入美元来稳定港元，维护市场对联系汇率制的信心。周二早盘香港金管局已买入逾6000万美元（即卖出近4.5亿港元），而估计到9月25日累计结余将升至9.91亿港元，根据香港货币管理局安排，累计结余水平（银行同业流动资金）是取决于流入及流出港元的资金，港元汇率随即逐步靠稳于7.76水准。与此同时，金管局发言人表示，香港政府仍然全力支持维持已经奉行了近20年的联系汇率制度（联汇制度一向被视为香港金融稳定的基石）。

　　就港元兑美元现汇汇率走升的根本原因而言，一方面显然是受到美元全线下跌的带动，另一方面大量的来自中国内地的资金纷涌而至、支持香港经济复苏的事实也显而易见的。借用国际评级机构穆迪的表述来说，就是中国内地经济的迅速增长以及中国政府推行的明确政策，让中国香港经济体在扮演更重要角色。正因为如此，香港联系汇率的稳定性在未来经济复苏的进程中所起的作用可谓举足轻重，港府不会允许港币大幅升值而削弱自身的转口竞争力，从而扼杀尚在萌芽当中的经济回升，我们也应该相信港府有这个能力捍卫联系汇率制的稳定。（中国银行广东省分行李祖欣）