保证金余额速降

　　去年以来，我国股民保证金余额呈现急剧下降态势。今年来，存在证券公司内的股民保证金余额已经减少至3000亿元的水平，只相当于2000年高峰时7000亿元的45％的水平。

　　过去全国证券公司股民保证金余额总量一般在5000亿元至7000亿元之间。股民保证金余额的高峰出现在2000年，当年正值上证综指从1400点向2100点快速上涨的牛市行情，投资者入市热情空前高涨，7000亿元的股民保证金余额“天量”就是这个时候创下的。此后，随着股市趋于平稳，股民保证金余额也稳定在6000亿元至5000亿元的水平。但去年以来，全国证券公司股民保证金余额总量开始不断缩水，到今年8月，股民保证金余额已经下降到3000亿元左右。

　　业内人士分析，股民保证金余额大幅减少与新股申购方式改变以及近两年股市持续下跌有关。新股发行实施市值配售以后，原先囤积一级市场的大批申购资金纷纷撤离股市，选择其他投资渠道。最近华夏银行发行就是一个例子。有些证券营业部在华夏银行发行前的短短几天时间，股民保证金余额一下子增加了5000万元，但华夏银行发行一结束，这些资金便立即悉数撤走。更为值得重视的是，股市连续两年的跌势，使不少投资者选择了离场观望，入市资金减少；同时，不断有投资者买入股票后被套牢，客观上造成了投资者的保证金余额越来越少。

　　4成A股跌破“5·19”价位

　　根据对1999年5月19日以来4年多行情数据统计，在沪深两市841只“5·19”以前上市的A股中，有353只本周四收盘还权价格已经跌破“5·19”行情启动时的价位，占41．97％。

　　经过两年多弱市行情洗礼，虽然这841只A股中，上涨的有488只，但与同期上证指数近30％的涨幅相比，有213只涨幅低于大盘，占上涨股票的43．65％。

　　统计显示，今年7月以来的这波下挫行情杀伤力较大，在这841只A股中，有221只在其间创下4年以来的最低价位，占26．28％。