大盘在经历上周的回调走势之后，目前两市大盘周K线图上已呈现三连阴的景象，而且高点受制于5周均线的压制，可以说下行趋势十分清晰。我们认为目前困扰市场有以下三大因素。

　　其一，资金供给的匮乏，使得场内投资者参与热情大减，尤其是众多老庄股在护盘资金难以为继的情况下出现较大幅度的跳水。造成当前市场资金面紧张的原因，一方面是受到相关货币政策的影响，使得场外流动资金大为减少。另一方面市场持续低迷的局面无法吸引场外资金的介入，从而影响了市场中途抵抗的效果。

　　其二，近期场内不断有个股公布再融资的消息，从最初的招商银行，到接下来的宏源证券、宝丽华等都相继公布了再融资的方案，从市场的反应来看，投资者对上市公司此种行为普遍抱以冷视的态度，这从上述个股剧烈的跳水走势中便能看出。在目前市道如此低迷的情况下，市场扩容压力的增加无疑给当前局面以重头一锤。

　　其三，盘中热点缺乏的局面已持续较长的时间，尽管中途科技网络板块有过一些异动，但多以超跌反弹为主。从上周场内个股运行特点看呈现“护盘”与“套现”并存的局面，其中护盘的多为次新一族，而套现的多为高位被套一族，其中我们发现在套现一族中也不乏基金和券商的身影，这除了正常的补充流动资金之外，持仓结构的调整也是其中一项很重要的原因。

　　综合而言，上周市场的调整属于政策驱动下的无奈之举，缺乏资金、缺乏热点、缺乏信心已成为困扰当前市场运行的三大制约因素。天一证券