我国证券市场发展到目前为止已经跨入了第13个年头。1993年以前，由于两市规模非常小，成交也相当有限，因此，相对而言其数据参考意义不是很大。我们统计了从1993年到2002年十年之间，共计10根月K线形态发现，股市上的“金秋十月”名不副实。历年的十月行情有以下几方面特征：

　　（1）历年10月跌多涨少，仅有1996年、1997年、以及2000年10月收出阳线，剩下的7个10月全部以阴线报收；

　　（2）1996年、1997年及2000年的10月阳K线都是在大牛市背景下产生的，与之形成鲜明对比的是，至2001年6月股指见顶2245.44点后，大盘已经连续调整了27个月；

　　（3）历年10月的整体表现为平均跌幅为4.08％，其中最高涨幅为1996年的10％，最高跌幅为1994年的15.04％。从月K线的组合形态可以看出，正是在1994年大幅下挫的基础上，才有了从1994年到2001年7月跨越近7年的大牛市行情，也才造就了1996年、1997年及2000年10月的阳线，以及在此期间的年份虽然收出阴线，但跌幅相当有限，是强势行情中的正常回档走势。就目前而言，大牛市行情调整以来仅两年左右的时间，无论从时间还是波浪理论看，都尚未调整到位，从中我们又一次得出今年10月出现奇迹的可能性较小；

　　（4）从10月行情波动幅度看，有一定的收敛趋势，这跟整个证券市场规模不断扩大、投资者日趋理性、市场的日益成熟有密切关系。此外，10月行情的相对平淡，与历年来第四季度行情不佳也有直接的关系。由于第四季度往往处于资金回笼的高峰期，从历年统计来看，几乎每年的下半年行情都不如上半年。

　　虽然近期财政部提前解冻记账式五期国债、央行在9月23日通过逆回购，向市场投放100亿基础货币的基础上，9月25日又将通过公开市场提前赎回200亿的央行票据。但从整体来看，这些货币投放只能缓解短期资金压力。

　　因此，从目前整个市场的运行环境来看，无论是从历年的走势，还是从当前的资金面状况、盘中个股的表现形式以及技术形态等方面，股指大级别反弹条件都显得不够成熟，可以说对绝大多数投资者而言，意义都不是很大。从这一角度看，投资者目前所面临的问题，应当不是担心踏空，而是如何保存资金实力。北京证券