“口粮”要匀着吃 |
---|
http://www.sina.com.cn 2003年10月01日07:28 湖南在线-三湘都市报 |
曾听一个插过队的朋友说起一件事。刚到农村,拿到了政府拨给的100斤粮食。当时不知道这粮食的重要,所以敞开肚皮大吃。很快,粮食就都吃完了,但是还没到收割的季节,就开始吃种粮,勉强地渡过了第一年难关。但糟糕的是,由于把种粮吃掉了,就面临着第二年无法播种。没办法,只好求助于老农,在农民家,平时看上去很节俭的老农,却藏着不少粮食。朋友很奇怪。老农说:“我们在丰收时,时时想的是灾害时怎么办?在吃饭时,就时时想着,这是口粮,是口粮就得匀着吃。” 口粮要匀着吃,其道理就是做任何事情,都要留有余地,要有计划。切切不能坐吃山空,更不能透支未来。把这个道理运用到证券市场,运用到我们的上市公司,难道我们不能领悟到一点什么吗? 就拿配股、增发来说,本来这是上市公司通过资本市场使自己迅速发展的有效手段。但近来,配股、增发变成洪水猛兽,并没有带来上市公司的发展和扩大。其原因是什么呢?我感到就是由于没有解决好配股、增发的价格问题。更没有算计好自己的公司是否有很好的项目,资金进来以后如何让其发挥效益问题。 我们知道,上市公司无论是发行上市,还是配股、增发新股,都是一项资金筹措的行为。 从管理层方面看,批准公司上市或者再融资,都需要相应的投资项目。一个项目的建设期,少则1-2年,多则5-6年。从投资的角度看,一个项目的资金投入要分期投入。但现在的情况是,无论是新发行上市,还是增发,配股,其发行额度的多少,完全是根据整个项目的需求而定的。所以,就出现发新股、配配的价格越来越高,上市公司一下子筹措来的资金又没有地方使用,只好搞什么委托投资,购买国债甚至于干脆放在银行。另外一方面,由于资金不能及时发挥出其效益,同时一次性的大扩盘,降低了每股收益,公司给投资者的影响是“变脸”。公众便认为公司“圈钱”了。更有些公司,有了闲钱,心就痒,所以盲目投资。 可以说,高价的,透支未来式的配股、增发新股是一种短视行为,如今证券市场由于高价,不切实际的配股,造成了投资者对配股害怕,造成承销商配不出股变为“大股东”,造成上市公司有钱不知道如何用,只好乱用。这对证券市场的危害是有目共睹的。 “粮食”是宝贵的,对证券市场上的“口粮”,我以为无论从那方面讲,都还没有达到随心所欲地索取的时候。我们上市公司,能否做到,“口粮”能够匀着吃。也就是说,按照需要筹措资金,拿钱要拿在最需要的时刻。否则,我们的证券市场真可要成为“无粮之市”了。陈奇 |