股价结构长期调整 |
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http://www.sina.com.cn 2003年10月01日13:53 广州日报大洋网 |
近日联合证券研究所的第四季度投资策略报告显示,中国市场的主要股指三季度表现都明显不佳,上证A股指数三季度跌幅达7.64%,惟有深证B股指数一枝独秀,三季度涨4.63%。三季度大盘下跌动力主要来自银行板块的全面深幅下挫,以及各指标股为首的前期主流热点板块的普遍回落。 该报告通过对股价结构分析表明,我国上市公司中期业绩的高增长与其股价表现背离,系统性风险凸现。长期看,股价结构调整尚未完成;但从短期看,似乎已到了管理层考虑“市场承受力度”的时候。同时,联合证券认为,应在借鉴国外市场定价方法的基础上,逐步形成国内资本市场以价值为导向的定价机制。 联合证券分析师指出,以价值为主线的市场价格评价机制日益发挥重要作用,价值成长投资理念并未失效。 首先,价值成长投资理念并未因股价结构的调整而动摇其根基,并将成为今后投资的主导理念。 其次,业绩恶化的公司将逐渐边缘化,如果相关的政策面没有重大转变,其壳资源的价值将逐步下降。 总之,在资本市场深化改革、扩大开放的背景下,股市将面临股价结构的长期调整与回归。 |