昨天是“十一”长假后的第一个交易日，由于长假期间消息面并没有与股市直接相关的政策措施出台，早盘大盘在平开后即开始对节前最后一个交易日尾市的急拉行为进行获利回吐。午市后在中国联通、中国石化等大盘指标股走强的带动下，展开小幅反弹并上试5日均线，但由于缺乏量能配合走势仍显滞重，市场观望气势依然浓厚。

　　题材股表现活跃

　　从盘面看，虽然大盘维持震荡走势，但有题材支持的板块和个股却表现相对活跃。由于10月11日—14日，中央十六大三中全会将在北京召开，其中研究东北地区老工业基地振兴战略将列入会议重要议题。受此消息鼓舞，东北概念股继节前整体走强后，周三继续大面积活跃，沈阳机床强势不改，再创新高，长春高新、吉林化纤等个股亦不甘人后，放量突破，呈现全面开花之势。

　　另外，在“神州五号载人飞船将于本月中旬发射升空”的题材衬托下，两市航天板块也有相对活跃的表现。

　　由于航天系个股和东北板块均属于十月有重大题材支持的群体，同时也是近期资金介入的重点品种，因此短线仍有进一步关注的价值。但从中线潜力看，似乎东北概念股后劲更大一些。中央出台振兴东北老工业基地的举措，为东北上市公司带来了前所未有的发展机遇。由于是国家政策的倾斜，其级别之高，也足以让人抱以期待。

　　大盘言底尚早

　　虽然大盘在探低1348点后在“十一”前后均收出了两根低位小阳线，为十月的股市迎来了开门红，但这并不表明市场危机已经化解，股指已经探明真正底部。因为影响市场走势的根本性问题并未彻底解决。

　　一是扩容压力。进入四季度资金面压力仍然巨大，大盘股发行近在眼前。长江电力的发行以及据传的深市恢复新股发行都有可能在10月正式启动；而中国联通战略投资者配售的2．59亿股也将于周四上市流通，以昨日收盘价3．16元计算，获利幅度高达37％，必然会导致较大的抛售压力。

　　二是没有从根本上增强投资者信心的利好政策出台。长假期间近乎真空的消息面不利于市场信心的恢复。

　　三是没有培育出鲜明的领涨热点。虽然昨日盘面有东北概念股和航天股的活跃表现，但对大盘的影响并不大。而科技股、金融股的调整仍在继续，庄股跳水现象未有效制止，这均说明主力对后市仍存在较大分歧。

　　四是短暂的反弹并未化解恶劣的技术形态。短中期均线标准的空头排列对股指的反弹构成层层反压，无量能配合的话，反弹难寄厚望。

　　综上所述，我们认为目前市场炒底时机尚不成熟，大盘弱势震荡的特征仍将继续。银河证券 吴月香