在经历了反复下挫，沪指瞬间破1350点之后，在国庆节前最后一个交易日大盘出现反弹，节后首日再涨，上周四短暂回吐之后，上周五又出现强劲走势，沪指1400点失地被收复，深沪市当日累计成交额超过100亿，市场人气有所回聚。

　　大市出现反弹的主要原因在于深沪市处于一个历史底部状态，从市盈率角度分析在30倍临界，均价分析在8元附近、总流通市值分析在12000亿元以下，但在一个历史底部总是超跌又超跌，市场信心丧失，使得筹码不顾一切往下砸，本身便蕴藏着强烈的反弹要求。多头选择这个时机反戈一击，主要是借助了政策面一些利好消息以及境外H股、红筹股的示范作用。

　　B股大涨之后将回吐

　　近阶段香港股市涨势如虹，恒指反复创近期新高已接近12000点，H股指数升幅更远胜于港股，大批热钱在港市H股、红筹股上运作，一些已逐渐套现，在恒指与H股指一直居高不下的情况下，找不到回档机会之后，获利套现资金只能一边选择深B股收集，一边等机会。

　　到了国庆前夕，香港带 A股的 H股平均市盈率已略高于深市带 A股的B股公司水平，这些资金无法再回头，干脆炒起了B股板块。同时市场上也有关于 B股市场的利好预期，包括将外资企业分流到B股上市、允许有外汇需求企业到 B股市场公募、给原有B股持有人进行市值配售等等。这些都是可以理解的，不过预期开放境内法人机构在B股市场投资则不可全信。因为历史上对 B股政策反应灵敏的沪B股这次反应迟钝，仅被动受深 B股推高。因而 B股在经历了上周五大涨，不少B股涨停之后，本周将有一次大的回吐。

　　H股的涨势也影响了深沪的 B股板块走势，由于 H股板块不少占指数权重大，因而使指数急升，不过炒作H股是因为H股在港市的价格低、价值被低估，所以H股的炒高只能反映比价关系，而其股价是否还有发展，应看这些H股公司的基本面及A股的定价合理性。

　　由于上周这段升势一定程度是由于示范作用带动的，因而上周升势有一定程度的脆弱性，即是如果香港恒指出现调整，境外投资H股的资金出现大的回吐，那么H股的反弹也可能结束。

　　本周走势关键看量

　　近期由于有中央重振东北基地的政策，东北板块受到反复的炒作，经过特区政策的实践以及现有东、中、西布局，振兴东北老工业基础更多要靠技术改造、靠挖掘原有潜力，而非减税减息扶持，比较集中的是对投资、购并临近破产企业或银行负债严重企业的扶持，因而东北板块的潜力在于扭亏为盈或减亏板块；当然一些原来已有一定工业基础与生产条件的，也会有实力机构的并购。未来决定大市方向的是B股、带H股A股及东北板块的走向。

　　由于资金面原因，目前行情只能视为次级反弹。技术面分析，沪指经过上周反弹，周线图出现回升倾向，可能在几次探底中摆脱底部向上，而短期内沪指有可能在1400点以上拓宽空间，但上档1435点附近有较强阻力，如果本周日累计成交均能在85亿元以上升势将再继续。广东科德王泽辉（古禅）