观察家

　　第五届高交会昨天闭幕了。对于本届高交会来说，人们最关心的不是能成交多少项目、会上有什么重大科技成果亮相，而是能否宣布深交所恢复ＩＰＯ（第一次公开募集资金——编者注）。

　　表面看来，深交所恢复ＩＰＯ与高交会没有什么实质联系，实际上却意义重大。这是因为，无论是作为一个高规格、高水平的科技成果交易会，还是作为科技成果的产业化平台，高交会都迫切需要资本市场的支持。如果没有一个完善的资本市场体系为高新技术成果的产业化服务，风险投资找不到合适的退出渠道，那么其对高新技术的初始投入就会非常谨慎，高新技术的市场化过程可能也就会非常缓慢，甚至中断。1999年第一届高交会成功举办之后，各界就期待在深圳推出创业板。尽管让深交所推出创业板已经确定下来，但至今仍未付诸实施。这使得深圳高新技术的产业化效果并不显著，高交会也被指为“雷声大雨点小”。因此，没有资本市场支持的高交会就像跛足而行，地位尴尬。

　　令人欣喜的是，本次高交会前媒体传出深交所年内恢复ＩＰＯ已成定局，只是宣布的时机问题。据说，这次深交所恢复ＩＰＯ绝对不是简单的“恢复”，而是构筑我国多层次证券市场体系的一个重要举措，这将对完善我国证券市场构成起到十分重要的作用。这表明深交所恢复ＩＰＯ后将与上交所有所分工，具体而言就是深交所主要吸纳成长型中小企业上市，逐步向创业板市场发展。成长型中小企业在目前单一的市场层次下缺乏资金支持，而培育和支持成长型中小企业的发展是当前我国经济发展的重要任务之一。1999年8月，中共中央、国务院《关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》提出：在适当时候，在上海、深圳证券交易所设立高新技术板块。为此，全国人大常委会在1999年12月对《公司法》作了修改，规定属于高新技术的股份有限公司，其股票发行和上市的条件由国务院另行规定。2000年8月，国家进一步明确深沪交易所的分工，深交所专门为成长型中小型企业服务。现在，深交所恢复ＩＰＯ已经明朗化，再加上香港与内地更紧密经贸关系安排的即将实施，不但对深圳金融业具有现实意义，而且对深圳高新技术产业的发展也是一大推动，高交会也将在一个新起点上开始新的篇章。

　　今年以来，由于内外环境开始发生积极改善，深圳的高新技术产业面临着新的发展机遇，但尚有诸多不足。科技资源、人力资源以及学术文化的短缺已经成为困扰深圳高新技术发展的主要因素，而基础研究的薄弱（几乎是空白）更是致命缺陷；即将恢复ＩＰＯ的深交所对中小企业的上市要求仍然很严格，对于成长型企业的促进作用短期内不能显现；科技产品层次低，附加值也低；此外，深圳在产业政策、人才政策等方面也还有需要改进的地方，等等。

　　到明年，第六届高交会将转移到新落成的展馆中进行。我们希望，这不仅仅是高交会新的征程，而且也将是深圳高新技术的一个新起点。

　　呙中校（深圳百仕达公司研究员）