寒小

　　中国保监会最新统计数据表明，今年前三季度，保险业的各类投资合计3546．6亿元，同比增长53．6％。这个速度保持了近年来保险业投资的大势：从1999年至2002年的4年中，保险业投资年均增幅达41％。

　　但是，投资额的增长，并不意味着保险资金收益率的提高。数据显示：2002年保险资金运用余额创下新高：接近5800亿元，比上年增长57％；而保险资金运用收益率仅有3．14％，同比下降了1个多百分点，为历史最低。一些保险公司不仅无法有效地填平以往的“利差损”，反而使资产负债包袱越来越大。投资连结险类产品的销售也因资金收益欠佳产生了大面积的市场波动。目前看来，这一状况在2003年并未得到大的改观。

　　提高保险资金的收益率，需要保险业内外共同努力。

　　政策支持十分必要。目前，我国保险资金的投资领域仍偏重于债券和银行等利率产品上，即使在证券市场也只是通过购买证券投资基金间接入市，持有封闭式基金总额的1／3，开放式基金总额的1／10。在当前封闭式基金大幅折价、开放式基金净值低于面值的市态下，作为最大机构投资者的保险资金只能被动受损。

　　另一方面，我国证券市场仍不成熟，让保险资金大步直接入市，存在一定的风险。因此，不少保险业人士呼吁，应允许保险资金投资于海外成熟发达的证券市场。相对于国内的资本市场，海外发达资本市场的系统风险要低一些；从各个发达国家和地区的实践来看，绝大多数政府和保险监管机构都允许一定比例的保险资金投资于海外。

　　政策环境的改善只是一方面，提高资金收益率，关键在于保险公司是否能够提高投资能力。包括建立健全投资决策、投资操作、风险评估和内控监督等管理机制，培养和引进高素质的专业管理人才等。目前，国内几家大型保险公司纷纷设立资产管理公司，全面实行专业化、规范化的管理和风险控制，这适应了投资规模迅速扩大、投资领域不断拓宽的需要，是保险资金运用的长远大计。