昨日，沪深两地股指呈现出振荡整理的走势：盘中的振幅有所加大，导致成交量亦随之温和放大。这表明在前期双底位置多空的分歧逐步地显现出来，由此判断股指在该点位变盘的机会正逐步加大。

　　从昨日的消息面看，长江电力IPO的面纱终于揭开，在预期利空出尽就是利好的情况下，该消息使沪深两地大盘顺势低开后稳步攀升，曾一度带动市场中的人气。

　　另外，央行昨日还在发布2003年第三季度货币政策执行报告中透露，央行将配合有关部门为房地产开发商开辟多种融资方式，特别是通过股权融资、项目融资等方式支持房地产市场健康发展。此次放宽房地产融资渠道，表明前一阶段央行和国务院要求有关部门加强房地产贷款监管，严禁违规发放房地产贷款、控制和化解房地产信贷风险的措施，收到了比较令人满意的效果，信贷增长偏快趋势开始得到有效的控制。

　　个股的表现进一步分化，股价结构调整进一步加剧成为昨日盘中的明显特点。近日公布的基金重仓的股票：中国联通、宝钢股份、上港集箱、盐田港、南方航空、扬子石化等股票成为资金追捧的对象。由于有良好的业绩作为保障，该板块的走强相信不会是昙花一现，并且再次成为股指运行的风向标。因此，值得投资者重点关注。

　　而科技股板块经过几日的调整后，下跌效应大有扩散趋势。上海贝岭、科大创新等一批科技股，接过周一该板块下跌的“接力棒”列在跌幅的前列。该类板块的调整，一方面是由于该板块业绩差强人意所造成，另一方面也体现出目前场内资金的持仓过度集中在几个板块，使得该板块“供血不足”。因此，笔者认为该板块的普遍下跌，多由供求关系导致。

　　在昨日分化的走势中，大盘蓝筹股的强势上行与科技股的整体回调形成了鲜明的对比，究竟后市如何运行，恐怕只有理解了指标股昨日的用意，方能把准大盘的命脉。尤其是中国联通全天的强势和尾盘的放量值得投资者思考。在目前较为敏感的点位，中国联通带动人气的作用显得极为重要，尤其是在《决定》公布后，指标股连续地走好，而这种强势特征一旦得以持续，大盘将进入一个良性的循环过程中。

　　从技术角度看，4月份以来形成的下降通道随着两次短暂的突破冲击后，对股指构成的压力逐步减小。而如果短期跌破1348点前期低点后，多项技术指标将产生背离，因此，目前点位应属阶段性的底部区域，加上多数股票处在历史最低位，股指随时可能产生反弹行情。