周五两市大盘走出继续调整的走势，基金重仓持有的强势板块的部分龙头个股出现较大幅度回落，并带动强势板块出现调整，科技板块的龙头股出现明显的止跌反弹，已经失去了继续下跌的惯性。但是，由于存在着较多的大幅下跌的个股和强势板块的明显调整，如果没有政策面的重大利好，那么多头能量将很难积聚，因此大盘短线仍然要以进一步释放空方能量为主，特别是强势板块需要作出进一步的调整。

　　中阳属主力出货

　　本周二，上证指数放量大涨，拉出中阳，成交量方面更是创出近半年来的天量，似乎行情已发生根本性转折。但我们认为这其实是市场主力有计划发动的一次拉高出货行情；由于近半年大盘一路下滑，跳水个股层出不穷，前期核心资产股同样大幅下挫，机构亏损累累，而年关将近，资金回笼压力明显；加之以前委托理财盛行，指数的连连下滑使得这批资金不仅无利可图，而且连本金也难以收回，大盘越临近破位，该批资金平仓的压力越大；为了能尽量减少损失，斩仓出局是无奈之举，相反，拉高出货不失为明智之举。因此，市场主力借助技术上的超跌形态并不失时机的利用了投资者对于政策面的良好预期而发动了一场有计划的拉高出货行情，这在本周后半段的行情演变中表现得十分清楚。

　　蓝筹股聚集风险

　　绩差股、科网股、无业绩支撑的次新股开始了无底之跌，这些股票的下跌虽在意料之中，但是中短期跌幅之惨却也未曾想到。市场在不断鼓噪蓝筹股的长线投资价值，但在我们这个市场中，真正的蓝筹股不多，不至于所有的资金集中在它们上面吧！何况，当这种投资行为群体化以后，蓝筹股的股价还能体现其投资价值吗？我们的观点是，这些基金高度集中持股的所谓核心资产现在正在变成投机性极强的品种，其风险正日益加大。

　　科技股延续反弹

　　本周的跌停板数之多跌幅之惨重均创下年内之最，受本周二中阳鼓舞进场的资金到了本周后半段仓皇出逃。周五虽然有科技股的全面反弹，但它们的反弹从性质上看仍然是超跌之后的修复性市场行为。而且，从主力机构的角度讲，前期借利空打压科技股，在技术上制造出超跌形态就是为了在大蓝筹出货遇到麻烦时将它们拉起来以拖住指数，使大盘的走势不至于过分难看。我们认为，由于科技股与蓝筹股在对指数的影响上有同样的作用，所以短线上看，科技股有望在超跌的基础上延续反弹。湖南金证粟军