所谓的公理体系就是一个学科最基本的假设，这些公理都是不证自明，不需要规范，不需要制订，更不需要什么立法。就如平面几何一样，它就是建立在几条不证自明的公理之上，没有这些公理，其它定理规则都无从谈起。比如，两点连成一条直睫，两平行睫永远不相交，三角形的内角之和为180度等，这些都是不证自明的公理。整个欧几里德几何就是建立在这些不证自明的公理之上的。

　　在英美国家，法律的公正不仅表现在法官的尊严，法律条文的规定详细，对判例的尊重上，更重要是有一个历史久远的陪审团制度。许多大的案子的审判，法官重点在于陈清事实，而最后的裁决者是陪审员。一般的陪审员既不出自于法律科班，也不会对相关的法律条文有太多的了解，他们对案件的判断更多的是个人的常识，个人对公正理解的常识，并由此达成一致意见。而这些公正常识就存在于你我的生活之间，就存在于人们日常的行为里。也正是这种陪审团制度保证了英美国家司法的公正性。而这些常识的公正就是法律制度的公理体系。

　　对于内地股市，已经经历了几年的萧条了，几年来大家都讨论其原因，就在寻找其问题之结，尽管人们找出的原因很多，如股权的割裂、市场定位的偏差、市场功能的错位等，但是这些问题又如何产生的呢？其原因何在？在本文看来，最根本的问题就在于没有一个平面几何那样的公理体系。在市场中，中小投资者进入市场本来是希望有所收益，他们都是冲着有利可图而来，但当中小投资者进入市场后为什么会个个都血本无归？一个人不赚钱，二个人不赚钱，那只能说个人不能够掌握好股市风险，掌握好投资机会，但当中小投资者大家都如此不赚钱时，那么这不仅说明该市场制度有问题，而且还说明在这个市场中，进入市场就得有人获利的公理在这里荡然无存了。在市场中，交易者肯定是贱买贵卖，但为什么曾有PT垃圾股则被人炒上了天，土鸡也可以成凤凰。

　　再看看早些时候市场发生的一件事，北京法院审判一起银广厦股票盗买之案，结果一位原告(客户)输了。很简单，在银广厦暴跌时，他竟然把可能价格上升的5只股票卖掉了，但是却又买进处于27元高位的银广厦股票，而银广厦股票买时正在跌停板。试想，处于任何头脑清醒的人都不可能做的事情，为什么会发现在他身上？在这里，常识公理都没有了，那么如何纔能激起投资者对市场的信心呢？一个市场没有公理，没有常识，那么民众如何敢进入这样的市场呢？这就是国内股市面临的问题所在。

　　最近有研究报告指出，内地股市走入困境的根本原因是不能公平对待二级市场投资者。该研究报告指出，中国股市并非对所有市场参与者都缺乏吸引力，除了二级市场投资者以外的所有主要市场参与者都从中国股市发展中获得了巨大的经济利益。如在10年间，上市公司国有股法人股股东获得经济利益12100多亿元；内地券商获得3000多亿元；证券中介机构约200亿元；基金管理公司累计管理费约为70亿元，基金从业人员年均管理费收入在100万元，而二级市场投资者则预期亏损达到8900多亿元。就是这样一个市场，凡是通过计划与政府方式进入市场的都大获其利，凡是通过个人自由进入的就大为亏损；凡是产品或服务的供应方，则大获得其利，而产品与服务需求方则大为亏损，而产品与服务又完全是在政府管制下。也就是说，目前股市不少规则完全是通过掠夺式的方式把社会财富集中到少数单位或少数人手中。而这种一边倒的规则，为什么会盛行这么多年？这样的规则岂有市场可言？

　　从上述也可以看到，在市场运作中，个人的趋利性，个人追求利益最大化原则；市场供求关系法则；市场的诚信法则等都是市场公理。没有这些公理及由此形成的公理体系市场也不成为市场。

　　在国内股市中，为什么不对个人的趋利性进行有效的约束，让它成市场发展之动力？反之，成为以制度安排方式激励一部分人掠夺另一部分，比如目前大家讨论最多的股权割裂的问题，为什么成了中国股市健康发展的万恶之源？就在于在这种股权分裂的格局下，一股独大、包装上市、关联交易、虚假陈述、掏空上市公司等问题成了非流通股东“合理合法”的行为。即很多从市场常识看十分悖理事情，但在这种制度安排下，则成了合理合法了。

　　本来，市场是提供交易者一个互惠互利的地方，无论供应方，还是需求方，只要双方都预期到在市场交易中能够获得利益，那么他们能够进入市场，否则，无论是哪一方，事先就感觉到进入市场是无利可图的，那么还有谁会进入市场呢？但是，目前股市的情况则不是这样，整个制度安排都是把利益向一方倾斜，而让另一方的利益受损。试想这样的市场如何是市场可言呢？

　　还有，在有效的市场中，诚信法则是市场发展的不可缺一的条件，但是目前中国的股市则反之，谁不遵守诚信，谁就可以获得大利，谁遵守诚信，谁的利益可能受到侵犯。比如，不少上市公司，上市之前会把招股说明书讲得天花乱坠，但是上市后一圈到钱，马上就变脸，总是会找一些莫名其妙的理由来欺骗或搪塞投资者等。

　　因此，中国股市要走出目前之困境，不是如何确立更多的制度(以权力来分配资源的制度制订得最多也只能是为少数人服务的)、如何设计更多的金融产品、如何建立更多的市场，而在于如何来确立市场的公理体系，让中小投资者在市场中觉得他们进入市场是有利可图、他们的利益能够得到保护、他们的财富不会受到掠夺。如果最常识的东西在市场中都让人疑惑不解，那么中小投资者有谁敢进入这个市场呢？如果中小投资者不进入市场，那么内地股市如何繁荣。这就是市场最基本的常识！

　　来源：香港商报 作者：易宪容