深沪股市的中期下降通道继续延续，上周沪指击破了公布指数的最低点1312点，而按实际上位置换算，上周公布指数低点1307点实际上应在1250点之下。到周四，超跌股开始反弹，部分有机构力量在内的股票连续拉两个涨停。估计本周超跌股将继续有表现，而大市也有1300点之上出现止跌回升倾向，但现在言大底形成、熊市已结束为时尚早。

　　上周总的消息在于国资局负责人表明了对国有股问题的态度，即（1）国有股减持与国有股流通是两个不同概念。（2）对所有投资者一视同仁。（3）目前还未找到能为大家接受的国有股减持办法。以每股净资产值为基础进行国有股配售进而解决全流通问题的思路，看来未得到所有决策机构的认同，职能部门不仅要保护流通股投资者，也要保护非流通股投资者。估计，以后将继续实行国有股向非国有企业、外资企业协议转让的办法进行（这是一种减持行为），以实现国有股由绝对控股到相对控股的过渡。

　　从监管部门的角度看，为了让中国股市有个真正的反转，必须有长痛不如短痛的决心去解决历史遗留问题。以前有过“一股独大”上市公司的再融资方案屡屡侵犯流通股东利益，即使基金公司这样的单位也无法回避，因而市场上也有接受国有股配售的心理准备，在股价不见一大半情况下，中小投资者对此反应麻木，如果有利于中小股东的方案，接受也无妨。但现在情况是各个部门意见难于统一，而国有股减持或流通的方案又只能搁置一段时间，需要继续研究、继续协调。

　　上周四五，两只老牌科网股，一只中药股连拉涨停，这些股票的背后是目前中国股市的第三股力量，这是既不同于QFII与计划经济受惠机构联合体、也不同于基金公司群体的第三股力量，其对介入股票的运作是长期的、阶段性的，从来没有真正的出货，都是抓住时机做一把，高处吐点货，低位又买回，这些股票的启动时机往往显示出对一些政策变化的领悟，因而其它超跌股纷纷仿效。

　　实际上不少三四元股票，只要不会被摘牌，自然有其生存空间，特别是暴跌到与国有股流通时价格接轨了，即是提前反映了国有股流通的利空，现阶段最主要是判断其原有介入机构是否大手笔出货，征兆是有放量行为（如券商重仓股）。不过近期不少暴跌股票，基本上都是几百手就能扛跌停，因而有减少跌幅的努力；但是，真正能维持股价的，都是一些能真正实现重大资产置换、提高业绩的，即是低位超跌股中其基本面发生有利变化的，才有持续的升势。

　　而原有热门品种，包括钢铁、石化板块，更抓住低价股回调之机拉升，本周市场资金争夺战将趋于白热化。而长江电力的上市，会吸引一部分资金加盟，对指数会起到虚幻的拉升作用，如果定位价不高，其它大盘国企股的定位也会受影响。总体上沪指会在1300点以上逐步爬升，但1380点已有一定阻力，现在不能过多谈及大底形成、熊市结束之类，这样会误导管理层。实际上，应该像重视“下岗”、再就业一样重视股市投资者95％亏损的严峻问题。（古禅）